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◇ 현대제철(시세분석,외인동향,기업분석)

- 목표주가를 4만7000원으로 상향조정





- 1분기 실적은 예상수준





[이데일리 김춘동기자] 삼성증권은 27일 현대제철에 대해 "1분기 실적은 예상수준"이라며 "철근업황 회복과 현대차 계열사 지분가치를 반영해 목표주가를 4만2000원에서 4만7000원으로 올린다"고 밝혔다. 매수 투자의견은 유지했다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. 이는 1) 1분기 영업이익이 예상대로 970억원이었고 2) 국내 건설경기의 점진적인 회복으로 3월부터 철근과 형강가격 상승과 판매량 증가를 보이고 있기 때문이다. 3) 철근가격과 H형강가격이 여름에 다소 조정을 보이더라도 하반기와 내년도 가격은 다소 안정되면서 안정된 이익증가를 보일 전망이다. 4) 원화강세 수혜주이기도 하다. 10원 하락시 100억원의 경상이익이 증가 효과가 있다. 목표가격 4만7000원은 지분법이익을 제외한 2006년 주당순이익의 8배인 3만5000원과 현대차와 현대모비스 지분시가(주당 1만8000원)의 70% 1만2600원을 합한 4만7000원이다. 고로투자 사업부문은 장기적으로 높은 성장 잠재력을 가지고 있지만 5조원이 소요되는 4~5년의 긴 사업이므로 아직 평가에는 고려하지 않았다. 1분기 매출액과 영업이익은 각각 전분기대비 5%와 34% 감소한 1조2000억원과 977억원으로 예상수준이다. 경상이익의 영업외비용 특이사항은 미쓰비시자동차로부터 매입한 현대차 지분의 주가 하락 등에 따른 300억원의 손실이다. 예상수준의 1분기 실적으로 현 수익전망을 유지한다(주당순이익 2006년 7.8% 감소, 2007년 3.1% 증가 전망). 2분기 영업이익은 1650억원으로 전분기대비 69% 늘어나고, 2분기에는 다소의 가격 조정으로 1035억원, 그리고 4분기에는 1294억원으로 전망한다. (김경중·박은경 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

현대제철 (004020) INI Steel Company 국내 최대 전기로제강업체 거래소 철강금속

누적매출액	50,507억	자본총계	30,515억	자산총계	63,959	부채총계	33,444억
누적영업이익	5,070억	누적순이익	10,320억	유동부채	19,753억	고정부채	13,690억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 늘어나 최근에는 결산 대비 0% 증가하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 2004년 12.5%까지 증가한 후 줄어드는 모습입니다. 최근들어 수익성이 감소한 원인을 분석해 볼 필요가 있습니다.