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- 4월 철근가격 2만원 추가 인상 전망







- 회복되고 있는 건설용 강재 실수요











- 전기로 제강사의 이익 모멘텀 강화











[이데일리 김춘동기자] 미래에셋증권은 27일 "철근가격이 추가로 인상될 것으로 보여 철근업체들의 이익모멘텀이 강화될 것으로 예상된다"고 밝혔다. 수혜기업으로는 현대제철(,,)과 동국제강(,,) 한국철강(,,) 대한제강(,,) 등을 꼽았다. 다음은 리포트의 주요 내용이다. 연초 이후 가격 할인 경쟁으로 수익성이 크게 악화됐던 철근가격이 3월 톤당 3만원 인상된데 이어 4월에도 톤당 2만원의 추가 인상이 가능할 것으로 전망됨. 이같은 가격인상폭은 당초 예상치인 톤당 1만원보다 큰 폭이어서 긍정적임. 철스크랩 가격은 1월말 이후 상승세를 지속한 후 향후에는 급등보다는 보합세를 유지할 것으로 전망돼 원달러 환율 절상과 더불어 전기로 제강사의 원가가 안정될 것으로 분석됨. 철근가격 인상에 따라 철근 마진은 개선되고 있어 1~2월 가격 경쟁으로 크게 악화됐던 철근업계의 수익성을 정상화 시키는 요인으로 작용할 것으로 판단됨. 3월 가격 인상 예상으로 인한 가수요로 2월 7대 제강사의 철근 판매량은 79만톤으로 전년동월대비 47% 증가하였음. 이에 따라 철근업계에서는 3월 판매량이 다소 위축될 것으로 전망됐으나 실수요 증가에 힘입어 3월 철근 판매량은 85만톤에 이를 것으로 추정됨. 철근 뿐만 아니라 H형강의 경우에도 판매량 증가 및 재고 감소가 이루어지고 있으며 대형 사이즈의 경우 철근, H형강 모두 공급부족 현상까지 나타나고 있어 전반적인 봉형강류 시황은 개선되고 있다고 판단됨. 2006년 건설업체들이 계획하고 있는 분양이 최근의 부동산 가격의 상승으로 예상보다 앞당겨 질 것으로 전망됨. 1월 철근 재고는 전년동기대비 19.7%, 출하는 2.7% 감소하여 재고 감소폭은 확대되고 있는 반면 재고 감소폭은 축소된 것으로 나타남. 7대 제강사의 판매 및 재고를 감안해 볼 때 2월 이후 출하는 증가세로 전환, 재고는 더욱 낮은 수준으로 감소한 것으로 추정됨. 중국산 철근의 수입은 11월 47만톤까지 증가했으나 1~2월중 28만톤 수준으로 감소했으며 최근 수출 오퍼가격도 상승하고 있는 추세임. 수요 성수기 진입으로 수입물량 증가의 가능성은 있다고 판단되나 제강사의 판매량을 위축시키지는 못할 것으로 판단됨. 전기로 제강사의 1분기 실적은 전년동기대비 악화가 불가피하나 예상보다 양호한 실적을 시현할 것으로 추정되며, 2분기 실적개선폭은 예상보다 클 것으로 분석됨. 현대제철(매수, 3만7000원) 동국제강(매수, 2만5000원) 한국철강(매수, 4만원), 대한제강(매수, 3만3000원)이 수혜기업임. 한편 현대캐피탈이 보유하고 있는 현대제철 530만주(6.35%)의 매각가능성이 제기되면서 현대제철 주가가 급락함. 매각 이유는 GE캐피탈이 현대캐피탈에 지분참여할 때 계약조건으로 재무구조개선이 있었고 금산법에 따라 금융회사가 계열사주식의 5%이상을 보유할 수 없다는 지적에 따른 것으로 추정됨. 개선되고 있는 펀더멘탈을 감안할 때 매수기회로 이용하는 것이 바람직할 전망임. (이은영 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

현대제철 (004020) INI Steel Company 국내 최대 전기로제강업체 거래소 철강금속

누적매출액	50,507억	자본총계	30,515억	자산총계	63,959	부채총계	33,444억
누적영업이익	5,070억	누적순이익	10,320억	유동부채	19,753억	고정부채	13,690억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 늘어나 최근에는 결산 대비 0% 증가하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 2004년 12.5%까지 증가한 후 줄어드는 모습입니다. 최근들어 수익성이 감소한 원인을 분석해 볼 필요가 있습니다.