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- 위험대비수익률 -1.2로 하위권, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들 혼조세, 철강금속업종 -3.34% - 증권사 목표주가 58,800원, 현재주가 대비 50% 추가 상승여력 - 장단기 성장추세 뚜렷한 모습 - 외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 - 주가등락폭이 너무 커 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 현재주가 근처인 37,200원대에 주요매물대 있어

위험대비수익률 -1.2로 하위권, 업종지수보다 낮아 11일 오전 9시25분 현재 전일대비 0.91% 상승한 39,000원으로 보합권에 머물러 있는 현대제철은 지난 1개월간 12.36% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 10.2%를 기록했다. 이는 철강금속 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 현대제철의 월간 변동성이 상대적으로 커지면서 주가등락률은 마이너스를 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 현대제철의 위험을 고려한 수익률은 -1.2를 기록했는데, 변동성이 높고 주가는 약세를 기록하면서 위험대비 수익률은 저조한 모습을 보였다. 게다가 철강금속업종의 위험대비수익률인 -1.0보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 현대제철이 속해 있는 철강금속업종은 코스피지수보다 변동성과 등락률이 모두 높은 모습이다. 업종등락률이 마이너스지만 시장보다는 탄력이 있고, 흐름도 좋다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
동국제강	1위	10.5%	1위	-0.6%	1위	0.1
고려아연	5위	8.1%	2위	-6.2%	2위	-0.7
POSCO	4위	8.2%	3위	-8.0%	3위	-0.9
현대제철	2위	10.2%	4위	-12.4%	4위	-1.2
세아베스틸	3위	8.7%	5위	-21.3%	5위	-2.4
코스피	-	5.4%	-	-12.6%	-	-2.3
철강금속	-	7.9%	-	-8.4%	-	-1.0

관련종목들 혼조세, 철강금속업종 -3.34%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있고 철강금속업종은 3.34% 하락하고 있다.

세아베스틸	18,800원 ▼400(-2.08%)	고려아연	67,900원 ▼3400(-4.77%)
POSCO	346,500원 ▼16500(-4.55%)	동국제강	26,000원 ▲850(+3.38%)

증권사 목표주가 58,800원, 현재주가 대비 50% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 현대제철의 평균 목표주가는 58,800원이다. 현재 주가는 39,000원으로 19,800원(50%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 HMC증권의 박현욱, 허경진 에널리스트가 " 견조한 spread가 투자포인트, 동사의 투자포인트는 2004년 이후 구조조정의 결과, 전.후방산업에 대한 가격협상력 증대로 철근-철스크랩 spread는 견조한 수준에서 유지될 것으로 예상되고, 2010년 고로가 완공되면 안정적인 수요처를 확보한 판재부문의 성장성이 부각될 것으로 전망되는 점..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 71,000원을 제시했고, LIG증권의 김미현 에널리스트가 " 고가 철스크랩으로 수익성 소폭 하락, 열연을 포함한 탄소강 전부문의 수익성은 전분기에 가까운 높은 수익성을 유지하고, 시황이 악화된 STS 부문은 소폭 적자를 기록한 것으로 추정된다..." (이)라며 투자의견 N/R에 목표주가:원을 제시했다.

11월3일에 현대제철 3/4분기(2008년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
2008 3/4분기	3조2676.8억	4,449.3억	2,200.7억
직전분기 대비	10.6% 증가	0.5% 감소	32.4% 감소
전년동기 대비	87.1% 증가	243.4% 증가	116.0% 증가

[재무분석 특징]

장단기 성장추세 뚜렷한 모습. 영업이익률 지속증가중이며 현재 10.84%로 업종평균 상회. PER은 4.14로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.64로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 현대제철은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있고, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	현대제철	POSCO	고려아연	동국제강	세아베스틸
ROE	15.4	15.6	20.2	14.1	11.5
PER	4.1	7.1	3.6	3.8	6.4
PBR	0.6	1.1	0.7	0.5	0.7
기준년월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월	2008년6월

외국인과 기관은 순매도, 개인은 순매수 11월7일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매수를 보였다. 4주간을 기준으로 보면 외국인이 매도 우위를 지속하면서 1,553,001주를 순매도했고, 기관도 매도 관점으로 접근하면서 1,062,708주를 순매도했지만, 개인은 오히려 순매수량을 늘리며 2,615,709주를 순매수했다. 주가등락폭이 너무 커 최근 한달간 현대제철의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 2.29%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 11.28%로 장중 주가등락이 심하기 때문에 투자시 주의가 요망된다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 74.93%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 14.77%를 보였으며 외국인은 10.28%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 82.15%로 가장 높았고, 기관이 12.27%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 5.57%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 하락추세가 지속되는 가운데 단기 반등시도가 나오고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

현재주가 근처인 37,200원대에 주요매물대 있어 최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가대 근방에 37,200원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 또한 현주가 근방인 39,750원대에서 또하나의 커다란 매물대가 형성되어있다. 이중에서 37,200원대는 전체 거래의 25.3%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 39,750원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제2매물대 저항구간인 39,750원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 39,750원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 39,750원대의 저항가능성과 37,200원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

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