[투데이리포트]현대제철, "earnings s..."매수(유지)

[투데이리포트]현대제철, "earnings s..."매수(유지)_한국

평민

조회 115 2008/08/13 08:55

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

한국증권은 13일 현대제철(004020)에 대해 "earnings surprise 기록"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 80,000원으로 내놓았다. 한국증권 김봉기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '트레이딩매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 80,000원은 직전에 발표된 목표가 94,000원 대비 -14.9% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점수준까지 낮아지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 38.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 현대제철(004020)에 대해 "동사의 2분기 영업이익은 사상최고이며 FnGuide 컨센서스 3,382억원 보다 32% 높은 놀라운 실적"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "동사의 2분기 매출액이 전분기대비 38.3% 증가한 것은 판매량 증가 6.4%와 평균판매단가 31.9% 상승에 기인하며, 영업이익이 전분기대비 100% 증가한 것은 매출액 증가, 가격 상승기에 재고효과, 영업 레버리지 효과 등에 기인한다"라고 밝혔다. 한편 "니켈가격 하락과 300계열 스테인리스 열연코일 가격 하락으로 수요가 일시적으로 감소하고 있어 하반기 스테인리스 수익성은 2분기보다 하락할 것으로 보인다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	54812.4	73828.4	115450	+56.38	30380	+2.85
영업이익	5917.3	6695.5	11680	+74.45	2460	-45.01
순이익	4735.4	5197.8	8160	+56.99	1840	-43.47

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2007년8월 72,000원이 저점으로 제시된 이후 2008년5월 94,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 80,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 순이익 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 수익성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	BUY(M)	TRADING BUY(유지)
목표주가	97,357	110,000	72,000

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.8%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 대우증권은 투자의견 'TRADING BUY(유지)'에 목표주가 72,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080813	매수(유지)	80,000
20080514	매수	94,000
20080422	매수	80,000
20080321	매수	80,000
20080227	매수	80,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080813	한국	매수(유지)	80,000
20080813	메리츠	매수	89,000
20080813	삼성	BUY(M)	101,000
20080813	대우	TRADING BUY(유지)	72,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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