[투데이리포트]현대제철, "재고 잔치는 끝났다..."TRADING BUY(유지)

[투데이리포트]현대제철, "재고 잔치는 끝났다..."TRADING BUY(유지)_대우

평민

조회 143 2008/07/24 08:42

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

대우증권은 24일 현대제철(004020)에 대해 "재고 잔치는 끝났다!"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 85,000원으로 내놓았다. 대우증권 양기인, 전승훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 85,000원은 직전에 발표된 목표가 99,000원 대비 -14.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 높아지다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 22%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 현대제철(004020)에 대해 "동사에 대한 목표주가 하향 조정은 주식시장 하락에 따른 Target Multiple 하향에 따른 것이고, 투자의견을 Trading Buy로 제시하는 이유는 가격과 이익 모멘텀의 둔화를 고려한 것"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 2분기 영업이익은 359십억원으로 시장 예상치인 303십억원을 18.5% 상회할 전망인데 이는 가격 인상에 따른 재고 효과, 열연강판 수출물량 확대 등의 효과"라고 밝혔다. 한편 "현재의 원재료 투입 가격 예상치로 볼 때 판매 가격의 추가 인상 없이는 하반기 마진 축소는 불가피할 전망이나,국내외 경기 침체로 수요 업체들의 도산 또는 생산 감소로 철강 가격의 추가 인상은 쉽지 않을 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	54812.4	73828.4	115890	+56.97	29680	+39
영업이익	5917.3	6695.5	10290	+53.69	3590	+60.62
순이익	4735.4	5197.8	6840	+31.59	2240	+63.32

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2007년11월 127,000원까지 높아졌다가 2008년1월 85,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 85,000원으로 제시되고 있다.

해당기간 동안 영업이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	TRADING BUY(유지)
목표주가	99,078	110,000	85,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 85,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 14.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 우리투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 110,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080724	TRADING BUY(유지)	85,000
20080526	TRADING BUY(유지)	99,000
20080513	TRADING BUY(유지)	87,000
20080429	TRADING BUY(유지)	85,000
20080424	TRADING BUY(하향)	85,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080724	대우	TRADING BUY(유지)	85,000
20080704	푸르덴셜	매수	110,000
20080701	신영	매수(유지)	105,000
20080630	CJ	매수	94,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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