[투데이리포트]현대제철, "상반기의 비정상적(..."TRADING BUY(유지)

[투데이리포트]현대제철, "상반기의 비정상적(..."TRADING BUY(유지)_대우

평민

조회 46 2008/04/29 13:50

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

대우증권은 29일 현대제철(004020)에 대해 "상반기의 비정상적(非正常的)인 수익성 호조는 하반기의 부담 요인"라며 투자의견을 'TRADING BUY(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 85,000원으로 내놓았다. 대우증권 양기인, 전승훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'TRADING BUY(유지)'의견은 대우증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'TRADING BUY(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 85,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 12.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 현대제철(004020)에 대해 "롤마진은 1분기 이후 원료가격 상승분이 판매가격에 100% 전가되지 못하면서 우하향 추세가 예상된다. 이는 철강 가격이 거의 고점에 왔거나, 아니면 원료가격 상승분의 일부를 철강사들이 흡수한다는 점을 시사한다"라고 분석했다. 또한 대우증권은 "동사의 1분기 영업이익은 2,240억원으로 시장 예상치인 1,930억원을 16.1%나 상회했는데 이는 제품 가격 인상과 열연 제품의 판매 증대, 동남아와 중국 중심으로 수출 확대 등의 효과이다"라고 밝혔다. 한편 "이번 투자비 증액에서 부지 27만평이 추가됐다. 이는 공장 주변의 개발로 인해 향후 3고로를 겨냥한 포석으로 평가된다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2006	2007	2008	증감(%)	08/2Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	54812.4	73828.4	102300	+38.56	27390	+28.28
영업이익	5917.3	6695.5	8030	+19.93	2260	+1.11
순이익	4735.4	5197.8	5590	+7.55	1720	+25.41

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2007년4월 46,000원이 저점으로 제시된 이후 2007년11월 127,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 85,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 시황의 호전요인과 함께 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	TRADING BUY(유지)
목표주가	95,743	107,000	80,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 'TRADING BUY(유지)'의견 및 목표주가 85,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 11.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 107,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 80,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20080429	TRADING BUY(유지)	85,000
20080424	TRADING BUY(하향)	85,000
20080201	매수	85,000
20080125	매수	85,000
20080101	매수	127,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20080429	대우	TRADING BUY(유지)	85,000
20080429	CJ	매수(유지)	94,000
20080429	동양	BUY(M)	106,000
20080429	우리투자	매수(유지)	100,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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