[투데이리포트]현대제철, "Risk를 고려해야..."중립(유지)

[투데이리포트]현대제철, "Risk를 고려해야..."중립(유지)_한국

평민

조회 21 2007/11/06 08:26

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

등급제 자세히 보기

한국증권은 6일 현대제철(004020)에 대해 "Risk를 고려해야 할 때"라며 투자의견을 '중립(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 84,600원을 내놓았다. 한국증권 김봉기 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '중립(유지)'의견은 한국증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 4.2%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한국증권은 현대제철(004020)에 대해 "Global World-Class 철강사 대비 재무레버리지가 높아 회사의 Risk가 높다. 철강산업은 영업레버리지가 높은데 재무레버리지까지 높을 경우 회사의 Risk가 높아진다. 동사의 3분기 경영실적을 보면 매출액은 전분기 대비 13% 감소했으나, 영업레버리지 등 때문에 영업이익은 44% 감소했고, 재무레버리지 등 때문에 세전이익은 50% 감소했다"라고 분석했다. 또한 한국증권은 "3분기 영업이익이 전분기 대비 44% 감소한 것은 영업레버리지가 높은 철강산업의 특성, 스테인리스 부문 적자, 고로재 열연코일 생산을 위한 슬라브 가격 상승, 수출 해상 운임 상승, 파업에 따른 추가비용 발생 등 때문"라고 밝혔다. 한편 "특히 2008년에 철광석 가격 급등과 함께 슬라브 가격 급등이 예상되지만 동사는 10월 1일 투입분부터 열연코일 가격을 톤당 4만원 인상(54만원에서 58만원으로)하여, 동사의 열연코일 가격이 POSCO 제품보다 톤당 6~7만원 높은 상태이기 때문에 동사가 열연코일 가격을 탄력적으로 올리기는 어려울 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2005	2006	2007	증감(%)	07/4Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	50507.3	54812.4	74120	+35.22	20010	+14.54
영업이익	5070.3	5917.3	7260	+22.69	2100	+62.1
순이익	10320.7	4735.4	5680	+19.95	1730	+69.79

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

한국증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 72,000원이 고점으로, 반대로 30,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 84,600수준으로 새롭게 조정되고 있다.

해당기간 동안 매출액 증가폭이 매우 컸던 것으로 보아 동사에 대한 투자의견은 그동안 시장이 침체권이었음에도 불구하고 높아지고 있어 주로 기업의 내부요인, 특히 성장성 증가에 큰 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 목표가가 하향조정되고 있는데 조정폭 또한 이번에 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	시장상회
목표주가	102,356	127,000	84,600

*최근 분기기준

오늘 한국증권에서 발표된 '중립(유지)'의견 및 목표주가 84,600원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 대우증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 127,000원을 제시한 바 있다.

<한국증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20071106	중립(유지)	84,600
20071010	중립	72,000
20070910	중립	72,000
20070807	중립	72,000
20070803	중립(유지)	72,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20071106	한국	중립(유지)	84,600
20071106	삼성	BUY(M)	113,000
20071106	대우	매수	127,000
20071106	현대	매수(유지)	114,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

0추천
0반대

내 아이디와 비밀번호가 유출되었다? 자세히보기 →

운영배심원 의견?

운영배심원 의견이란?

게시판 활동 내용에 따라 매월 새롭게 선정되는
운영배심원(10인 이하)이 의견을 행사할 수 있습니다.

운영배심원 4인이 글 내리기에 의견을 행사하게 되면
해당 글의 추천수와 반대수를 비교하여 반대수가
추천수를 넘어서는 경우에는 해당 글이 블라인드 처리
됩니다.

댓글쓰기 0 / 1000

본문내용

종목정보

종목토론카테고리

게시판버튼

게시글 제목

작성자 정보

게시글 정보

게시글 내용

게시글 찬성/반대

게시글 공유하기

공유하기

운영배심원의견

운영배심원의견이란

댓글목록

댓글 작성하기

게시판버튼

최신글리스트

광고영역