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유진투자증권에서 2일 현대제철(004020)에 대해 "봉형강 판매량이 중요해진다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 41,000원을 내놓았다.

유진투자증권 이유진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 현대제철(004020)에 대해 "1Q24 연결 매출액 5.9조원, 영업이익 558억원 기록(OPM 0.9%). 자회사로 전환된 강관 부문의 재고평가 손실로 인한 적자 전환(200억원 규모)의 영향으로 영업이익 컨센서스 932억원을 40% 하회. 전분기 대비해서는 일회성 비용의 기저효과로 고로(1.9%)와 전기로(1.7%) 모두 흑자 전환. 앞으로 수익성 개선의 Key는 봉형강 판매량. 고로 부문은 작년 하반기 높은 원재료 가격을 반영하여 자동차 강판 가격을 인상했기 때문에 2분기 수익성은 개선될 것으로 기대. 그러나 전기로 부문은 건설 산업 부진이 지속됨에 따라 판매량의 불확실성이 높음. 봉형강 유통 가격이 하락하고 있으나 원가인 철스크랩 가격도 하락하여 스프레드 자체는 Flat하게 유지될 가능성이 있음. 이에 따라 현대제철은 전기로 가동률을 낮추고 있고 반제품 재고로 판매량은 유지시키는 전략을 취하고 있음. 따라서 봉형강의 판매량이 올해 실적의 핵심이 될 것이라 판단"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "투자의견 ‘BUY' 유지, 목표가 41,000원으로 하향. 차입금이 축소되고 있으나 아직까지 구체적인 자본 배치 계획이 공유되지 않는 점과 2024년 영업이익을 당초 전망치인 9,180억원에서 7,048억원으로 하향 전망함에 따라 목표주가를 6년 평균 PBR 0.3배를 적용한 41,000원으로 하향"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 52,000원이 고점으로, 반대로 46,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 41,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 41,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.2%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 DB금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 신한투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 39,000원을 제시한 바 있다.

[유진투자증권 투자의견 추이]

- 2024.05.02 목표가 41,000 투자의견 BUY

- 2024.04.15 목표가 52,000 투자의견 BUY

- 2024.01.31 목표가 52,000 투자의견 BUY

- 2024.01.16 목표가 52,000 투자의견 BUY

- 2023.11.27 목표가 52,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.02 목표가 41,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2024.05.02 목표가 48,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2024.05.02 목표가 39,000 투자의견 매수(유지) 신한투자증권

- 2024.05.02 목표가 40,000 투자의견 BUY 삼성증권