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◆ Report briefing

3Q23 Review: 예상된 부진

한국투자증권에서 현대제철(004020)에 대해 "봉형강 부진으로 영업이익 대폭 감소. 4분기는 이익 반등 예상. 3분기 실적 부진은 극심한 봉형강 출하 감소가 주요 원인. 저평가 해소를 위해선 배당을 늘려야 함. 2023년말 부채비율이 79%로 하락이 예상. PBR 0.2배에 불과한 저평가국면을 해소하기 위해서는 투자자들이 피부로 느낄 만한 직접적인 투자포인트가 있어야 함. 우리는 그것이 배당의 확대라고 판단. 투명한 배당정책의 수립만으로도 투자 심리를 자극할 수 있을 것. 이에 대한 확인이 되지 않은 상황이므로 투자의견 ‘중립’을 유지."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "3분기 연결 매출액은 6조 2,832억원(QoQ -12%, YoY -10.2%), 연결 영업이익은 2,284억원(QoQ -50.9%, YoY -38.8%)으로 추정치 2,540억원을 10.2%, 컨센서스 3,320억원을 31.2% 하회. 봉형강 부진이 발목을 잡았음. 비수기와 건설 업황 부진으로 주요 봉형강 (철근, H형강, 일반형강) 출하량이 142.3만톤으로 전분기대비 16.9%나 감소. 평균판매가격이 4.2만원/톤 하락했는데 총비용은 0.3만원/톤 상승해 톤당 영업이익이 8.7 만원에서 4.2만원으로 4.5 만원 하락."라고 밝혔다.