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이베스트투자증권에서 4일 현대제철(004020)에 대해 "2Q23 Preview: 양호하다"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 45,000원을 내놓았다.

이베스트투자증권 안회수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 이베스트투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 최근 장기간 목표가가 같은 수준에 머물고 있는 모습이다.

◆ Report briefing

이베스트투자증권에서 현대제철(004020)에 대해 "2Q23 연결기준 매출액 7.2조원(-2.3% YoY, +12.8% QoQ), 영업이익 4,377억원(-46.8% YoY, 31.1% QoQ)으로 영업이익 컨센서스 3,772억원을 17.4% 상회할 것으로 예상. 1) 파업 이후 출하가 정상화되며 판매량이 1Q23 대비 약 57만톤 (+12.0% QoQ) 증가했을 것. 2) 고로계: 3~4월 잠시 있었던 열연, 후판 등의 가격 인상 효과가 남아있어 스프레드는 1.6만원(+2% QoQ) 확대되었을 것으로 추정. 3) 전기로계: 스크랩 가격은 지속 하락했음에도 H형강 가격 인상, 전력비 인상을 반영한 철근가 인상이 이어지며 스프레드는 3만원(+5.5% QoQ) 확대되었을 것으로 추정. 4) 그 외 생산량 증가로 고정비 약 300억원의 개선효과가 예상되나, 1Q23 발생했던 재고평가이익 효과는 사라졌을 것"라고 분석했다.

또한 이베스트투자증권에서 "현 주가는 12M Fwd P/B 0.25x 수준으로 철강 기업 중 가장 저평가를 받고 있음. 이에 동사는 시황 회복 시기에는 최대 선호주인 것은 분명하나, 2H23에는 미미한 철강 수급 개선, 원료 가격 보합세로 철강 가격 상승은 어려울 것. 앞으로 시황 회복 여부를 판단하기 위해 주목해야 할 지표는 1) 중국 부동산 개발 투자(중국 부동산 기업들의 자금조달 현황), 2) 중국 부동산 거래량(중국 부동산 시장 수요 심리). 다만 주택 판매가 늘더라도 재고소진 과정에서 신규 주택 건설 면적은 개선되기 어려울 수 있고 부동산 기업들의 개발투자는 '기존 프로젝트 완공'을 목적으로 할 것. 이로 인해 기대감-지표 실망의 데자뷰가 반복될 수 있다는 가능성은 인지해야 함."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

이베스트투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 이베스트투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 45,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 42,000원을 제시한 바 있다.

[이베스트투자증권 투자의견 추이]

- 2023.07.04 목표가 45,000 투자의견 BUY

- 2023.04.27 목표가 45,000 투자의견 BUY

- 2023.04.05 목표가 45,000 투자의견 BUY

- 2023.02.01 목표가 45,000 투자의견 BUY

- 2022.12.15 목표가 45,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.07.04 목표가 45,000 투자의견 BUY 이베스트투자증권

- 2023.07.03 목표가 50,000 투자의견 BUY BNK투자증권

- 2023.06.29 목표가 45,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2023.06.16 목표가 47,000 투자의견 BUY 유안타증권