[투데이리포트]현대제철, "고로 투자비의 진실..."매수

[투데이리포트]현대제철, "고로 투자비의 진실..."매수_대우

평민

조회 76 2007/03/05 08:54

등급별 점수 안내

등급	등급 비율	점수
왕	상위 2명	500,000점 이상
세자	상위 0%~1%까지	150,000점 이상
대감	상위 1%~5%까지	50,000점 이상
장군	상위 5%~15%까지	15,000점 이상
나리	상위 15%~30%까지	5,000점 이상
사또	상위 30%~55%	3,000점 이상
포졸	상위 55%~75%까지	1,000점 이상
중인	상위 75%~95%까지	500점 이상
상인	상위 95%~100%까지	100점 이상
평민	점수기준	50점 이상

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대우증권은 5일 현대제철(004020)에 대해 "고로 투자비의 진실은?"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 40,500원으로 내놓았다. 대우증권 양기인, 전승훈 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 대우증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 40,500원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대우증권은 현대제철(004020)에 대해 "고로 투자비의 증액 문제가 부각되면서 펀더멘탈의 호전 요인이 주가에 반영되지 못하고 있는데, 투자비 증액은 거의 없거나, 있다 해도 미미한 수준이 예상되며 오히려 높은 성장성과 고부가 제품의 생산능력 확대 효과에 주목해야 한다."라고 분석했다. 또한 대우증권은 "시장의 우려는 초기 운전자본이나, Captive Market과 관계사 지분으로 충분하다. 신규 고로의 매출액 4조원 중에서 현대차 그룹의 비중이 30%이고, 현대중공업 계열(삼호, 미포조선)의 연간 후판 사용량 330만톤 등 Captive Market이 존재하며, 유휴 부동산(성수동 외) 매각 예정액 4,000억원, 현대차 및 모비스 지분 1조 1,600억원(장부가격)도 대안이다"라고 밝혔다. 한편 "본체라 할 수 있는 봉형강(철근, 형강)의 업황이 좋고, 고로 투자는 자가 및 잠재 수요(Captive Market)를 확보했고, 그리고 투자비는 자체적으로 조달할 수 있는 수준이란 점 등에 후한 점수를 주고 싶으며, 봉형강류 경기의 선행 지표인 국제 고철가격이 급등하고 있고, 이를 반영해 국내 철근가격이 2007년들어 2차례나 인상되는 등 자체적인 영업실적에도 문제가 없다"라고 전망했다.

◆ Report statistics

대우증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2006년2월 32,000원이 저점으로 제시된 이후 2006년5월 52,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 40,500원으로 다소 하향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수(유지)	중립(유지)
목표주가	42,422	48,000	30,000

*최근 분기기준

오늘 대우증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 40,500원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 4.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 48,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 한국증권은 투자의견 '중립(유지)'에 목표주가 30,000원을 제시한 바 있다.

<대우증권 투자의견 추이>

<최근 리포트 동향>

의견제시일자	투자의견	목표가격
20070305	매수	40,500
20070130	매수	40,500
20070103	매수	43,000
20061129	매수	43,000
20061030	매수	43,000

의견제시일자	증권사	투자의견	목표가
20070305	대우	매수	40,500
20070226	한국증권	중립(유지)	30,000
20070226	서울	매수	43,800
20070226	메리츠	매수	45,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.

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