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유진투자증권에서 28일 현대제철(004020)에 대해 "3Q20 Review 완만한 기지개"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다.

유진투자증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아졌는데 이번에 조정된 상승폭은 이전보다 다소 둔화된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 현대제철(004020)에 대해 "철광석 스팟 가격 급등에도 예상보다 투입 단가 상승폭이 제한적일 전망임. 완성차향 출 하 회복에 따른 믹스 개선과 유통향 단가 인상으로 판재 출하단가가 상승하여 고로 부 문의 완만한 마진 스프레드 개선 가능성이 있음. "라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "연결 매출은 4.46조원(+8.5%qoq, -11.6%yoy), 영업이익 334억원(+139.1%qoq, -2.1%yoy)으로 당사의 기존 전망치(260억원)와 시장 기대치를 상회함. 배경은 연결부문 손익임. 해외 SSC법인들이 공장 가동 재개로 흑자 전환하였고 전분기 미실현이익의 손실 반영이 예상보다 제한적이었던 것으로 보임. 별도 영업이익은 183억원(+99.9%qoq, -46.0%yoy), 영업이익률 0.5%로 예상치에 부합함. 냉연 출하가 전분기비 18.5% 증가하며 믹스가 개선되었고 원료 투입단가가 하 락하여 고로 마진 스프레드가 개선됨. 전기로 부문은 철스크랩 투입가 반등에도 봉형강 시황 부진으로 평균출하단가가 전분기비 1만원 이상 하락하면서 롤마진이 축소됨. "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년10월 44,000원까지 높아졌다가 2020년6월 22,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 35,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 39,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

[유진투자증권 투자의견 추이]

- 2020.10.28 목표가 35,000 투자의견 BUY

- 2020.10.13 목표가 31,000 투자의견 BUY(상향)

- 2020.09.03 목표가 22,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.07.29 목표가 22,000 투자의견 HOLD

- 2020.06.02 목표가 22,000 투자의견 HOLD(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.10.28 목표가 35,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2020.10.28 목표가 35,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2020.10.28 목표가 33,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2020.10.28 목표가 31,000 투자의견 HOLD BNK투자증권