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한화투자증권에서 28일 현대제철(004020)에 대해 "3 Q 20 Re v i ew: 회복구간 진 입"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김유혁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 현대제철(004020)에 대해 "동사의 4분기 영업이익은 920억원(+175.3% QoQ, 흑전 YoY)으로 전 망한다. 1) 지속되는 판매량 회복과(고로 314만톤, +7.0% QoQ, 전기 로 195만톤, +2.0% QoQ), 2) 전기로와 고로 모두 강재가격 인상에 따 른 spread 개선이 예상되기 때문이다. 고로는 중국을 중심으로 시황 개 선이 지속될 전망이고, 전기로는 기상악화로 이연된 수요가 4분기에 반영되며 안정적인 시황이 예상된다. 4분기 고로 ASP +3.0만원, 원료 투입가 +1.9만원, 전기로 ASP +2.5만원, 원료투입가 2.0만원을 기록하 며 각각 1.1만원, 0.5만원 수준의 spread 개선이 기대된다. "라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "동사의 3분기 연결 실적은 매출액 4조 4,616억원(+8.5% QoQ, - 11.6% YoY), 영업이익 334억원(+139.0% QoQ, -2.1% YoY)으로 시 장기대치에 부합하는 실적을 시현했다. 3분기 고로와 전기로 부문 spread가 각각 0.8만원, 1.8만원 정도 축소되었으나. 글로벌 완성차업체 들의 생산정상화에 따른 판매량 회복으로 고정비 부담이 완화되며 전 분기대비 실적이 개선됐다. 3분기 고로 ASP는 -1.2만원, 원료투입가 - 0.4만원을, 전기로 ASP -0.9만원, 원료투입가 +1만원을 기록했다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년10월 50,000원까지 높아졌다가 2020년4월 25,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 35,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 39,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2020.10.28 목표가 35,000 투자의견 BUY

- 2020.04.27 목표가 25,000 투자의견 BUY

- 2020.02.26 목표가 38,000 투자의견 BUY(유지)

- 2020.01.30 목표가 38,000 투자의견 BUY

- 2019.10.30 목표가 45,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.10.28 목표가 35,000 투자의견 BUY 한화투자증권

- 2020.10.28 목표가 35,000 투자의견 BUY 유진투자증권

- 2020.10.28 목표가 33,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2020.10.28 목표가 31,000 투자의견 HOLD BNK투자증권