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교보증권에서 30일 현대제철(004020)에 대해 "4Q19 크게 부진. 저점은 확인"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다.

교보증권 백광제 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 교보증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 23%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

교보증권에서 현대제철(004020)에 대해 "1Q20까지 부진한 실적 지속될 전망이나, 판가 현실화？원자재 가격 안정에 힘입어 2Q20 이후 예년 수준 실적 회복될 전망. 실적 부진 지속 여부를 감안해도 PBR 0.2배 수준은 극단적인 저평가 상태로 판단. "라고 분석했다.

또한 교보증권에서 "3Q19 매출액 4.8조원(YoY -9.2%), 영업이익 -1,479억원(YoY 적자전환), 하반기 건설 수요 부진 심화 등 전방산업 수요 둔화에 따른 판매량 및 판매단가 하락으로 이익 급감. ‘19년 매출액 20.5조원(YoY -1.3%), 영업이익 3,313억원(YoY -67.7%), 업황 악화와 3Q~4Q19 이익 급감으로 연간 영업이익 역성장 심화."라고 밝혔다.

한편 "현대제철에 대해 투자의견 ‘매수’ 유지. 하지만 목표주가는 47,000원 → 35,000원으로 25.5% 하향. ① 4Q19를 기점으로 상품 판가 하락, 원자재가 상승에 따른 스프레드 축소가 저점을 찍었을 가능성이 높고, ② 현재 PBR 0.22배는 극단적 저평가 수준으로 추가 하락 가능성이 낮고, ③ ‘20년 전방 산업의 턴어라운드가 가시화될 가능성이 높은 점을 근거로 투자의견 매수 유지’. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

교보증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2019년3월 52,000원까지 높아졌다가 2019년5월 46,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 35,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 교보증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 8.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대차증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 41,000원을 제시한 바 있다.

[교보증권 투자의견 추이]

- 2020.01.30 목표가 35,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.09.26 목표가 47,000 투자의견 BUY(상향)

- 2019.05.15 목표가 46,000 투자의견 HOLD(유지)

- 2019.03.25 목표가 52,000 투자의견 HOLD

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.30 목표가 35,000 투자의견 BUY(유지) 교보증권

- 2020.01.30 목표가 38,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2020.01.17 목표가 38,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2020.01.15 목표가 38,000 투자의견 BUY 하나금융투자