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유진투자증권에서 30일 현대제철(004020)에 대해 "출하량 부진에 의한 실적 쇼크"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 44,000원을 내놓았다.

유진투자증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 33.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 현대제철(004020)에 대해 "- 3Q19 연결 영업이익 341억원(-85.3%qoq, -66.6%yoy) 기록: 실적 쇼크의 배경 중 하나는 판매량이었음. 봉형강 출하가 전분기비 -16.4%(전년동기비 -5.8%), 판재 출하는 -8.6%(전년동기비 -4.3%) 감소하면서 단위 고정비 상승 요인이 600억원 이상 발생한 것으로 추정함. 고로 부문 마진 스프레드 축소는 예상치에 부합함. 3분기 투입단가는 전분기비 톤당 3만원 가량 상승한 것으로 보임. - 그 밖에 최근 전면 파업까지 일으켰던 임금 단체협약이 지속되고 있는 가운데 300억원 가량의 인건비 반영이 있었던 것으로 파악"라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "다만 올해 수익성에 가장 큰 타격을 주었던 고로 원재료 가격이 내년부터 안정화되고 주력 제품 가격의 하방 경직성은 유지될 것으로 보여 이익의 바닥은 지나고 있다는 판단임. 여기에 주당 배당금 지속 의지가 있다는 점에서 중장기적 관점에서 투자의견 BUY를 유지함"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2018년10월 66,000원까지 높아졌다가 2018년11월 55,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 44,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 44,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 58,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 37,000원을 제시한 바 있다.

[유진투자증권 투자의견 추이]

- 2019.10.30 목표가 44,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.09.17 목표가 55,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.31 목표가 55,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.02 목표가 60,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.02.11 목표가 60,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.30 목표가 44,000 투자의견 BUY(유지) 유진투자증권

- 2019.10.30 목표가 45,000 투자의견 BUY 유안타증권

- 2019.10.29 목표가 37,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2019.10.30 목표가 47,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권