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대신증권에서 30일 현대제철(004020)에 대해 "4분기까지는 불안함 지속 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 47,000원을 내놓았다.

대신증권 이원주 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 하향조정되고 있는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 42.6%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 현대제철(004020)에 대해 "- 3Q19 영업이익은 341억원으로 컨센서스 1,470억원을 크게 하회. 1) 진행 중인 2019년 임 금협상을 감안, 3Q19 선제적으로 인건비를 약 300억원 반영하였고, 2) 2Q19~3Q19 높게 유지됐던 철광석 가격과 비수기 고정비 부담으로 인해 판재류 수익성이 악화되며 OPM이 QoQ -3.5%p 하락 - 2019년 영업이익 추정치를 31.2% 하향 조정. 예상대비 낮은 중국 철강재 유통가격으로 인 해 4Q19 판재류, 봉형강 ASP를 각각 QoQ 2만원/톤, 3만원/톤 하락할 것으로 추정 "라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "- BUY 추천 근거는 1) 역대 최저 p/b 0.25배는 2019년 실적 악화가 반영된 수준으로 판단하 고, 2) 2020년 발생할 철광석 가격 하락 cycle로 동사의 2020E OP는 YoY +59.5% 증익 가 능하다고 보기 때문. 다만 4Q19까지는 시장 기대치 수준의 이익 시현 어려울 것으로 판단 "라고 밝혔다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년2월 57,000원까지 높아졌다가 2019년9월 52,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 47,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 대신증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 47,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 58,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 하이투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 43,000원을 제시한 바 있다.

[대신증권 투자의견 추이]

- 2019.10.30 목표가 47,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.09.23 목표가 52,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.02 목표가 57,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.03.25 목표가 57,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.03.15 목표가 57,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.30 목표가 47,000 투자의견 BUY(유지) 대신증권

- 2019.10.30 목표가 43,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권

- 2019.10.30 목표가 47,000 투자의견 BUY(유지) DB금융투자

- 2019.09.25 목표가 51,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권