thinkpool

한화투자증권에서 18일 현대제철(004020)에 대해 "부진한 3분기, 수요처별 가격협상이 중요"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 50,000원을 내놓았다.

한화투자증권 김유혁 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한화투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스에 비추어 본다면 '매수'의견에서 'BUY(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하다가 이번에 목표가가 하향조정되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

한화투자증권에서 현대제철(004020)에 대해 "3분기 별도 영업이익은 838억원(-61.6% QoQ, -8.2% YoY)으로 시장기대치을 하회할 전망이다. 1) 3분기 판매량(525.5만톤 -9.6% QoQ)이 예상보다 부진하면서 고정비 부담이 확대되었고, 2) 높았던 철광석 가격이 온기 반영되며 판재류 spread가 3만원가량 축소된 점, 3) 전방 수요 부진으로 봉형강 spread는 전분기 수준을 유지한 점 등이 부진한 실적의 주 요인이다. "라고 분석했다.

또한 한화투자증권에서 "- 현재 진행중인 수요처별 가격협상이 동사의 향후 실적과 주가의 방향성을 결정짓는 변수로 작용할 전망이다. 3분기에 반영되는 원가 상승분을 감안하면 최소 3만원 이상의 가격인상이 필요할 것. - 4분기부터는 원재료 가격이 낮아진 효과로 비용부담이 완화되고 있는 만큼 판재류 spread는 3분기를 저점으로 개선될 전망이다. 4분기 리스크 요인은 현재 16~18일간 진행 중인 노조파업의 장기화 가능성으로, 향후 추이를 모니터링 할 필요가 있겠다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한화투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다.

오늘 한화투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 7.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 64,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다.

[한화투자증권 투자의견 추이]

- 2019.10.18 목표가 50,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.31 목표가 55,000 투자의견 BUY

- 2019.05.02 목표가 55,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2019.10.18 목표가 50,000 투자의견 BUY(유지) 한화투자증권

- 2019.10.15 목표가 51,000 투자의견 BUY(유지) NH투자증권

- 2019.10.10 목표가 45,000 투자의견 BUY KB증권

- 2019.10.07 목표가 48,000 투자의견 BUY(유지) 미래에셋대우