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[투데이리포트]현대제철, "차를 넘어선 철…" BUY(유지)-한국투자증권
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| 한국투자증권에서 29일 현대제철(004020)에 대해 "차를 넘어선 철"라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 66,000원을 내놓았다. 한국투자증권 최문선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 목표가가 하향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 52.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 한국투자증권에서 현대제철(004020)에 대해 "지난 25일 현대차, 26일 기아차가 시장 예상을 크게 못 미치는 실적을 발표했다. 그러나 현대제철은 시장 예상에 부합하는 실적을 기록했다. 3분기 연결 영업이익이 3,766억원으로 컨센서스 3,635억원과 우리 추정치 3,880억원과 유사했다"라고 분석했다. 또한 한국투자증권에서 "통상임금 소송에서 일부 패소해 3,500억원 규모의 비용이 반영될 예정이다. 이를 반영해 2018년 ROE 전망을 3.8%에서 3.1%로 하향한다. 향후 인건비의 상승 요인으로 작용할 수 있다. 이에 2019년 ROE 전망도 5.5%에서 5.2%로 하향했다. 반면 특수강은 순항 중이다. 업황 호조에도 불구하고 경쟁사보다 2018년 이익 증가율이 낮은 것은 특수강의 적자가 가장 큰 요인이다. "라고 밝혔다. 한편 "목표주가를 82,000원에서 66,000원으로 19.5% 하향한다. 통상임금 소송 패소의 영향으로 ROE가 낮아져 목표 PBR을 0.6배에서 0.5배로 낮췄기 때문이다. 최대전방산업인 자동차의 부진이 동사에게 확산될 것이라는 우려가 제기될 만한 상황이다. 그런데 주가는 이미 이를 반영해 PBR이 0.3배까지 하락했다. 현대제철 주가 PBR 0.3배가 정당화될 수 있는 이론적 ROE는 2%(자기자본비용 6.5%, 성장률 0% 가정)다. 시장의 불확실성이 높고 투자 심리가 부정적이다. 그러나 valuation 측면에서 현재 주가는 매력적이라 판단된다. ‘매수’ 의견을 유지한다."라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | BUY(INITIATE) | HOLD(신규) |
| 목표주가 | 66,000 | 80,000 | 53,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 66,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 80,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 KB증권에서 투자의견 'HOLD(신규)'에 목표주가 53,000원을 제시한 바 있다. |
| <한국투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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