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멜라민 제품의 구조조정 계획 발표



적자폭 축소로 영업이익 증가 기대









[이데일리 김세형기자] 굿모닝신한증권은 13일 삼성정밀화학(,,)에 대해 멜라민 제품 구조조정 발표는 적자폭 축소로 이어질 것이라며 긍정 평가했다. 매수의견과 적정주가 3만1400원도 유지했다. ◇삼성정밀화학삼성정밀화학은 지난 8일 수익성이 악화된 암모니아 계열 제품인 멜라민의 제조라인 폐쇄 등 구조조정 계획을 발표했다. 멜라민은 영업이익 기준으로 지난해 100억원 이상의 적자를 기록한 품목이다. 특히, 올 상반기에도 유가(WTI기준)는 18.4% 상승하였지만, 멜라민 가격은 오히려 2.1% 하락하여 전년보다 적자폭이 더욱 확대된 것으로 알려져 있다. 회사는 이러한 상황이 지속될 것으로 판단하고 멜라민 제품의 구조조정 계획을 발표한 것으로 판단된다.멜라민 제품의 구조조정으로 인해 전체 매출액은 소폭 감소되나, 영업이익은 100억원 이상 증가할 것으로 예상된다. 매출액이 소폭 감소하는 이유는 멜라민제품의 자체 생산은 중단되더라도, 타 지역에서 수입판매하는 물량은 지속될 것이기 때문이다. 그러나, 영업이익은 큰 폭으로 증가할 것으로 예상된다. 그 이유는 이미 구조조정이 진행된 상황에서 추가적인 구조조정 비용의 발생 여지가 크지 않은 가운데 공장폐쇄에 따른 적자폭 축소효과가 클 것으로 전망되기 때문이다.고유가로 인해 올 상반기 순이익이 전년대비 36% 감소되어 투자심리는 좋지 않은 상황이지만, 저수익성 제품에 대한 구조조정이 진행되는 현 시점은 매수 적기라고 판단한다. 투자의견 매수, 적정주가 3만1400원을 유지한다.(차홍선 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

삼성정밀화학 (004000) Samsung Fine Chemicals 기초화합물, 비료, 질소화합물 등 제조업체 거래소 화학

누적매출액	8,026억	자본총계	6,900억	자산총계	8,081	부채총계	1,180억
누적영업이익	240억	누적순이익	390억	유동부채	982억	고정부채	197억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 계속 늘어나 최근에는 결산 대비 1.5% 증가하였습니다. 그러나 12개월간 영업이익률은 지속적으로 줄어 최근에는 3%를 기록하고 있습니다. 수익성이 악화되는 원인을 찾아야 합니다.