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2003년 1월16일(목) 오전 8:28 머니투데이 호·불황 없는 지속성장형 기업 "매수"-동부 동부증권은 16일 삼성정밀화학<04000.KS>이 호황·불황에 관계없이 영업이익이 상승중인 성장형 기업이라며 1년내 목표주가 2만5000원을 제시하고 매수 추천했다. 동부증권은 삼성정밀화학이 영업이익이 지난 1994년부터 경기하강기였던 2001년까지 7년간 추세적으로 상승했고, 지난 1998년 타 경쟁사의 공장가동중단으로 인한 일부품목의 공급중단으로 영업이익이 일시적으로 증가한 것을 제외하고는 경기호황과 불황에 관계없이 상승한 지속성장형 기업으로 평가했다. 그러나 지난해 삼성정밀화학의 주가가 적정하게 평가받지 못한 이유중의 하나가 부수적으로 수행하는 아파트 사업이 매출액과 영업이익에 포함되어 있어 평가절하됐기 때문이라고 지적했다. 동부증권은 삼성정밀화학의 영업이익은 경기상승기때는 과도하게 상승하고 경기하락기때는 과다하게 하락하는 호남석유화학에 비해 안정적인 영업이익 추이를 보여주고 있다고 평가했다. 즉 경기 호·불황에 관계없이 지속적인 영업이익 증가에 있다는 말이지만 오히려 이런 증가가 경기하락에서 상승으로 전환시 이익증가폭이 큰 타 범용석유화학 업체대비 주목을 받지 못했다고 분석했다. 그러나 지속적으로 증가하는 영업이익은 올해 시장의 적정한 평가를 받을 것으로 내다봤다. 동부증권 차홍선 연구원은 "삼성정밀화학의 1년내 목표주가는 올해 EBITDA에 EV/EBITDA 5.4배를 적용해 2만5000원으로 제시하며, 이는 호남석유화학의 1999년 EV/EBITDA 평균을 적용했다"면서 "이 수치는 삼성정밀화학이 주식시장에서 받았던 EV/EBITDA 배수가 호남석유화학에 비해 평균적으로 높았기 때문에 보수적인 것으로 판단한다"고 말했다. < 저작권자 ⓒ머니투데이(경제신문) >

삼성정밀화학 A04000   거래소 /대형 (액면가 : 5,000)    * 01월 17일 05시 02분 데이터    현재가 15,600  시가 15,000  52주 최고 25,500  전일비 ▲ 600  고가 15,700  52주 최저 12,000  거래량 306,322  저가 15,000  총주식수 25,800