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대신증권에서 18일 롯데정밀화학(004000)에 대해 "Level-up된 이익의 안정적인 흐름"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 55,000원을 내놓았다.

대신증권 한상원 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 지금까지 두차례 같은 수준을 지속하면서 뚜렷한 변화요인을 모색하지 못하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 31.1%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

대신증권에서 롯데정밀화학(004000)에 대해 "이미 현재의 실적 추정치에도 ECH의 증익이 반영되어 있으나 이는 2019년 상반기까지 부진했던 실적에 따른 기저효과 때문 vs. 2020년 실적 흐름은 중국의 가동 정상화 가능성을 고려하여 하반기 가격 및 스프레드 하락을 가정 vs. 중국 업체들의 정상화 노력과는 달리 가 동 차질이 지속되는 경우 예상보다 견조한 실적 달성 가능. "라고 분석했다.

또한 대신증권에서 "4분기 영업이익은 전분기 대비 15.5% 감소한 434억원을 기록하며 시장 기대치(437억원)에 부합할 전망: 주요 업체들의 실적 부진 감안하면 선방. 2020년 영업이익은 1,798억원으로 전년 대비 소폭의 감소(-2.7% YoY)를 예상: 가성소다 판가 하락에 따른 염소 계열 감익을 셀룰로스 계열(증설 효과)이 만회. "라고 밝혔다.

한편 "투자의견 매수, 목표주가 55,000원 유지. 2017년부터 실적이 크게 개선되면서 연간 영업이익 규모 2천억원 내외로 확대되었으며 향후에도 유지될 전망 → 1Q17을 기점으로 순현금 구조에 진입. 개선된 재무구조 덕분에 배당여력도 충분, 2020년 예상 DPS 1,900원(배당성향 30% 가정) 으로 배당수익률 4.5% 수준(vs. PER 6.6배로 2017년 이후 저점)."라고 전망했다.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 9개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년6월 65,000원까지 높아졌다가 2019년11월 55,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 55,000원으로 제시되고 있다.

오늘 대신증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 55,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 13%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 73,000원을 제시한 바 있다.

[대신증권 투자의견 추이]

- 2020.01.18 목표가 55,000 투자의견 BUY

- 2019.11.01 목표가 55,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.26 목표가 65,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.06.17 목표가 65,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.18 목표가 55,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2019.11.01 목표가 65,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권

- 2019.10.31 목표가 60,000 투자의견 BUY 삼성증권

- 2019.11.01 목표가 73,000 투자의견 BUY(유지) 한국투자증권