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- 위험대비 수익률 -1.1로 상위권, 업종지수보다 낮아 - 관련종목들 혼조세, 의약품업종 +0.95% - 증권사 목표주가 45,500원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.35%로 적정수준 - 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 17.01% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 37,800원선이 저항대로 작용

위험대비 수익률 -1.1로 상위권, 업종지수보다 낮아 25일 오후 12시35분 현재 전일대비 2% 오른 35,700원을 기록하고 있는 보령제약은 지난 1개월간 2.19% 하락했다. 동기간 동안에 주가움직임의 위험지표인 표준편차는 1.9%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 보령제약의 주가가 월간기준으로 선방하는 모습을 보이면서 변동성도 적정한 수준을 유지했다. 최근 1개월을 기준으로 보령제약의 위험을 고려한 수익률은 -1.1을 기록했는데, 주가는 약세를 보이고 있지만 위험대비 수익률은 상위권에 머물러 있다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률 -0.5보다는 낮았기 때문에 업종대비 성과는 뛰어났다고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 보령제약이 속해 있는 코스피업종은 의약품지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 즉, 업종등락률이 마이너스지만 지수에 비해서는 안전하게 선방하는 모습이라고 할 수 있다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
이연제약	1위	3.0%	4위	-9.0%	3위	-2.9
일동제약	2위	2.1%	1위	4.6%	1위	2.1
보령제약	3위	1.9%	2위	-2.2%	2위	-1.1
한올바이오파마	4위	1.8%	5위	-9.2%	5위	-5.0
영진약품	5위	1.2%	3위	-4.5%	4위	-3.7
의약품	-	0.9%	-	-3.3%	-	-3.6
코스피	-	0.8%	-	-0.4%	-	-0.5

관련종목들 혼조세, 의약품업종 +0.95%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 의약품업종은 0.95% 상승중이다.

영진약품	1,700원 ▲20(+1.19%)	한올바이오파마	5,560원 0 (0.00%)
일동제약	11,450원 ▼50(-0.43%)	이연제약	19,200원 ▲200(+1.05%)

증권사 목표주가 45,500원, 현재주가 대비 27% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 보령제약의 평균 목표주가는 45,500원이다. 현재 주가는 35,700원으로 9,800원(27%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 하나대투증권의 이알음 에널리스트가 " 2014년 안정적인 성장 전망, 동사는 2013년 수입 원료 단가 조정 및 자체품목 매출 비중 상승에 따라 이익률이 크게 개선되었다. 아직까지는 분기별로 편차가 있으나, 2014년 카나브 매출 비중 성장과 더불어 동사 이익구조도 안정을 찾을 것으로 예상된다..." (이)라며 투자의견 매수에 목표주가: 48,000원을 제시했다.

11월18일에 보령제약 3/4분기(2013년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	913.6억	33.0억	-10.9억
직전분기 대비	9.1% 증가	60.8% 감소	적자반전
전년동기 대비	18.8% 증가	357.9% 증가	적자반전

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 3.28%로 업종평균 하회. PER은 15.09로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.64임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 보령제약은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR과 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있다.

	보령제약	영진약품	한올바이오파마	일동제약	이연제약
ROE	10.9	8.9	-5.2	2.0	11.8
PER	15.1	34.1	-	45.7	15.8
PBR	1.6	3.0	3.0	0.9	1.9
기준년월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월	2013년6월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 전일 외국인이 4,370주를 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 93,563주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 7,974주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 85,589주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.35%로 적정수준 최근 한달간 보령제약의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.35%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 1.71%를 나타내고 있다. 기관투자자의 거래참여 높아, 거래비중 17.01% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 75.94%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 17.01%를 보였으며 외국인은 7.04%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 85.02%로 가장 높았고, 외국인이 7.9%로 그 뒤를 이었다. 기관은 7.07%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 5일, 20일, 60일 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 37,800원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 37,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 37,800원대는 전체 거래의 21.4%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 36,800원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하고 있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 36,800원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 36,800원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있겠다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 김은선, 최태홍 각자대표 신규선임 (2013년 03월 18일)