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KB증권에서 14일 코리안리(003690)에 대해 "4Q19 Review: 이익 레벨과 안정성 모두 업그레이드 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 12,000원을 내놓았다.

KB증권 이남석, 유승창, 박소희 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 37.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

KB증권에서 코리안리(003690)에 대해 "재보험 요율 상승은 2020년에도 지속될 가능성이 높다. S&P Global Ratings에 따르면, 2020년 1월 기준 재보험 요율은 평균 5% 상승하였다. 2017년과 2018년 대규모 발생했던 자연재해 손해액이 반영된 결과이다. 요율 반등을 제한했던 대재해채권 (CAT Bond) 발행 및 대체자본의 유입도 둔화되면서 재보험 공급 과잉 요인이 일부 완화되고 있는 시점이다. "라고 분석했다.

또한 KB증권에서 "4Q19 당기순이익은 211억원 (+173.4 YoY, -44.6% QoQ)으로 KB증권의 전망치 (110억원)를 상회했다. 2019년 당기순이익은 1,916억원 (+86.6% YoY), ROE 9.0% (+3.8%p YoY)로 전년대비 큰 폭으로 실적이 개선되었다."라고 밝혔다.

한편 "투자의견 Buy와 목표주가 12,000원을 유지한다. ① 글로벌 재보험 요율이 상승 구간에 진입하였으며, ② 국내외 비우량계약 축소와 투자자산 포트폴리오 조정 등의 과정을 거치면서 이익 레벨과 안정성 모두 한 단계 업그레이드되었다. ③ 자사주매입과 배당성향 확대 계획을 포함한 주주친화적 자본정책 강화 기조는 Top management의 주주가치 제고 의지와 자본적정성에 대한 강한 자신감이 반영된 것으로 판단된다. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 한때 2019년8월 11,000원을 저점으로 기록된 이후 최근에 12,000원까지 다시 상향조정되고 있다.

오늘 KB증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 12,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 케이프투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 12,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 케이프투자증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 12,000원을 제시한 바 있다.

[KB증권 투자의견 추이]

- 2020.02.14 목표가 12,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.12.19 목표가 12,000 투자의견 BUY

- 2019.11.11 목표가 11,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.08 목표가 11,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.05.13 목표가 12,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.02.14 목표가 12,000 투자의견 BUY(유지) KB증권

- 2019.12.19 목표가 12,000 투자의견 BUY(유지) 케이프투자증권