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[투데이리포트]코리안리, "De-rating …" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 21일 코리안리(003690)에 대해 "De-rating 요인의 점진적 완화 기대"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 15,000원을 내놓았다. KB증권 이남석, 유승창, 장승우 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 코리안리(003690)에 대해 "동사의 밸류에이션은 2018년 예상 ROE 8.2% 대비 PBR 0.61배에서 형성되어 여전히 매력이 높다. 재보험 요율 인상 움직임에 따른 구조적인 De-rating 요인의 완화와 함께 해외수재 부문에서의 손해율 정상화로 2018년 보험업종 내 이익 성장률이 가장 높을 것으로 예상되는 만큼 주가의 추가적인 상승 여력은 충분하다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "2017년 대형재해로 인한 글로벌 보험 손실액이 역대 최대 규모인 1,443억 달러 (Swiss Re Institute 자료 인용)를 기록하면서 요율 인상에 대한 움직임이 가시화되고 있는 가운데, 글로벌 재보험사인 뮌헨리 (Munich Re)의 보고서에 따르면 1월과 4월 갱신 계약에 대해 0.8% (금리변동 감안 시 1.6%)의 요율 인상이 이루어진 것으로 확인된다"라고 밝혔다. 한편 "대재해채권 (CAT Bond: Catastrophe Bond) 발행 감소 가능성 또한 재보험의 공급과잉 완화 측면에서 긍정적. 금리 상승으로 인한 이자비용 부담 증가와 스프레드 축소에 따른 투자매력도 감소는 발행량 감소와 함께 요율 하락 압력을 가중시켰던 재보험의 공급 과잉 요인을 완화시킬 것으로 기대된다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 목표주가는 14,000원까지 내려갔다가 16,000원을 최고점으로 기록했었고 최근에는 15,000원선이 적정목표가로 제시되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 14,667 | 15,000 | 14,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 15,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 2.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 SK증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 15,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 키움증권에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 14,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||
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