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BNK투자증권에서 4일 포스코퓨처엠(003670)에 대해 "우려만큼 이미 많이 빠졌다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 200,000원을 내놓았다.

BNK투자증권 김현태 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 BNK투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

BNK투자증권에서 포스코퓨처엠(003670)에 대해 "4Q 실적은 양극재 주요 고객사의 재고 조정과 ASP 하락이 겹쳐 크게 부진 했다. 매출액은 컨센서스 대비 16% 하회했고, OP 적자 폭도 예상보다 확대 됐다. 또한 연결 세전이익은 -4,302억원으로 대규모 적자를 기록했는데, 양/ 음극재 유형자산에 대한 손상차손 약 3천억원과 중국 절강화포 (전구체 JV) 투자주식에 대한 손상차손 900억원을 반영한 결과다. 대규모 유형자산 손상 반영으로 2025년 감가상각비 부담은 기존보다 300억원 가량 축소될 전망이다. 빅배스는 일회성요인이지만, 전기차 시장을 둘러싼 정책 불확실성이 산재해 있어 실적 V자 반등을 기대하기는 어려운 상황이다."라고 분석했다.

또한 BNK투자증권에서 "미국 트럼프 행정부의 전기차 구매 보조금 축소 추진으로 2025년 미국 전기차 판매 성장은 기대하기 어려울 전망이다. 게다가 미국이 캐나다에 수입관세 25% 부과를 결정해, 동사의 캐나다 양극재 법인 (Capa 3만톤) 가동률과 수익성에 대한 우려도 추가됐다. 캐나다 법인의 본격 양산은 25년 하반기이기 때문에 관세 전쟁의 진행 경과를 살펴봐야겠으나 불확실성이 확대된 점은 부담 요인이다. 전방 고객사의 북미 배터리 재고가 여전히 누적돼 있는 걸로 추정되고 미국 정책 불확실성까지 겹쳐, 의미 있는 실적 회복 시기는 빨라도 25년 하반기에 기대 가능할 전망이다."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

BNK투자증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2024년4월 410,000원까지 높아졌다가 2024년10월 300,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 200,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 BNK투자증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 200,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 12% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 흥국증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 220,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 140,000원을 제시한 바 있다.

[BNK투자증권 투자의견 추이]

- 2025.02.04 목표가 200,000 투자의견 매수

- 2024.10.31 목표가 300,000 투자의견 매수

- 2024.07.15 목표가 410,000 투자의견 BUY

- 2024.04.09 목표가 410,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2025.02.04 목표가 180,000 투자의견 매수 신한투자증권

- 2025.02.04 목표가 145,000 투자의견 MARKETPERFORM 현대차증권

- 2025.02.04 목표가 170,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2025.02.04 목표가 140,000 투자의견 HOLD 삼성증권