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유안타증권에서 7일 포스코케미칼(003670)에 대해 "4분기에 기회가 올 것"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 296,000원을 내놓았다.

유안타증권 이안나 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 유안타증권에서 10개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견인 'BUY'에서 한단계 내려앉은 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

유안타증권에서 포스코케미칼(003670)에 대해 "GM은 북미 7종 신차 출시 일정이 대부분 하반기. 이에 하반기 얼티엄셀즈 1, 2공장 가동률 상승 본격화로 동사의 N86 중심 양극재 부문 실적 개선이 예상. 1분기 수율 개선 효과로 2분기부터 가동률 상승이 기대되나 양산 안정화 시기는 3분기부터일 것. 2024년 하반기는 N86, NCA 중심 외형 확대, 2025년부터는 캐나다(3만톤) 공장 양산 시작으로 외형성장 본격화 기대. 다만, 3분기에는 미국 대선 노이즈로 인해 글로벌 OEM사들의 북미 EV 공급망에 대한 전략이 구체화되기 어려움. 따라서 미국 대선 결과 구체화되어 노이즈가 해소되는 4분기에 수요 개선 등의 섹터 투자포인트가 시장에 반영될 것으로 판단. 이에 동사에 대한 매수 기회도 4분기가 될 것"라고 분석했다.

또한 유안타증권에서 "2024년 1분기 매출액 1.1조원(-1% qoq, +0% yoy), 영업이익 379억원(흑전 qoq, +87% yoy)를 기록. 1분기 양극재 기업들에 대한 시장 기대치(적자) 대비 호실적을 기록했으나 이는 재고자산평가충당금 467억원 환입으로 인한 것. 이를 제외하면 적자 기록. 다만, 2분기 에너지 소재 전체적으로는 재고자산평가충당금 환입 제외 적자가 지속되겠지만 양극재 부문은 환입(약100억원 수준)을 제외하고도 흑자 기대. 이는 N65 판가 및 물량 감소에도 불구, N86 수율 개선 및 NCA 가동률 상승으로 인한 것. 다만, 양산 안정화로 인한 가동률 상승은 3분기부터 시작될 것. 인조흑연은 2024년 연간 약200억대의 적자가 예상되며 2025년까지는 적자가 지속될 것으로 예상. 다만, 최근 GM 장기 공급에 대한 판가 재협상, 흑연 일부 외주화 등을 진행 중에 있어 2026년에는 외형 및 이익이 증가할 것으로 기대. 동사에 대한 투자의견 Hold, 목표주가는 296,000원으로 하향 조정. 이는 실적 하향 조정으로 인한 것"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

유안타증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 473,000원이 고점으로, 반대로 377,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 296,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 유안타증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 296,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 16.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 BNK투자증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 410,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 290,000원을 제시한 바 있다.

[유안타증권 투자의견 추이]

- 2024.05.07 목표가 296,000 투자의견 HOLD

- 2023.07.06 목표가 473,000 투자의견 BUY

- 2023.06.19 목표가 473,000 투자의견 BUY

- 2023.05.08 목표가 377,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.05.07 목표가 296,000 투자의견 HOLD 유안타증권

- 2024.04.26 목표가 300,000 투자의견 HOLD 메리츠증권

- 2024.04.26 목표가 400,000 투자의견 BUY KB증권

- 2024.04.26 목표가 390,000 투자의견 BUY 한화투자증권