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한국투자증권에서 9일 포스코케미칼(003670)에 대해 "4Q23 Preview: 독보적인 단결정 양극재 기술"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 430,000원을 내놓았다.

한국투자증권 김정환 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 한국투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

한국투자증권에서 포스코케미칼(003670)에 대해 "4분기 추정 실적은 매출액 1.3조원(+66% YoY, +1% QoQ), 영업이익 179억원 (+440% YoY, -52% QoQ)이다. 영업이익이 컨센서스를 하회할 것. 유럽 전기차용 2차전지 수요 둔화와 재고조정에도 불구하고 얼티 엄셀즈향 공급량 증가로 양극재 판매량이 전분기대비 2% 증가했으나 양극재 영업 이익률은 판가 하락과 재고조정, 포항 신공장 가동 초기 비용 등의 영향으로 1% 내외로 추정. 독보적인 단결정 양극재 제조 능력을 고려해 매수의견을 유지. 다만 판가 및출하량 추정치 하향으로 2024년 영업이익 및 지배순이익 추정치를 기존대비 각각 4%, 9% 낮춤. 목표주가는 43만원으로 기존 48만원 대비 10% 내림(목표 PER 86.4배 유지)."라고 분석했다.

또한 한국투자증권에서 "리튬 가격 하락을 반영한 지난 4분기 양극재 판가는 3분기대비 10% 하락한 것으로 추정. 양극재 판가 하락은 1분기에도 추가 반영되나 단결정 양극재 수율 개선 및 물량 증가로 포스코퓨처엠의 양극재 영업이익률은 1분기중 반등할 것으로 전망. 1분기 중국 탄산리튬 평균 가격은 톤당 10만위안으로 추정하며, 마찬가지로 2분기에 반등할 것."라고 밝혔다.

◆ Report statistics

한국투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2023년1월 230,000원이 저점으로 제시된 이후 2023년7월 480,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 430,000원으로 다소 하향조정되고 있다.

오늘 한국투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 430,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 650,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 310,000원을 제시한 바 있다.

[한국투자증권 투자의견 추이]

- 2024.01.09 목표가 430,000 투자의견 BUY

- 2023.10.04 목표가 480,000 투자의견 BUY

- 2023.07.06 목표가 480,000 투자의견 BUY

- 2023.04.28 목표가 400,000 투자의견 매수(유지)

- 2023.04.04 목표가 330,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2024.01.09 목표가 430,000 투자의견 BUY 한국투자증권

- 2024.01.04 목표가 310,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2023.12.04 목표가 400,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2023.11.28 목표가 400,000 투자의견 BUY KB증권