thinkpool

◆ Report briefing

잠시 따뜻하다가 다시 추워졌어요

하나증권에서 KG모빌리티(003620)에 대해 "2022년까지 영업 적자를 기록하다가 2023년 1분기~3분기까지 흑자, 4분기 적자 전환, 2024년 1~2분기 흑자, 그리고 다시 3분기 적자를 반복하는 모습을 보이고 있음. 매출액 기준으로 분기 1조원 정도가 BEP 구간으로 분석. 단기로 내수 전기차 수요가 위축되어 있고, 수출선 다변화까지는 마케팅 노력이 필요하다는 점에서 구조적인 흑자 기조를 만들기까지는 시일이 소요될 것으로 보임. 신형 액티언이 내수/수출에 기여하고, 튀르키예/알제리 마케팅이 성과를 보이며, 사우디 아라비아 CKD 수출이 시작되는지 확인해야 함. 또한, 2025년 출시될 3개의 신규 모델(1분기 0100, 2분기 토레스 HEV, 하반기 KR10 등)의 성과도 점검할 필요가 있음"라고 분석했다.

또한 하나증권에서 "3분기 매출액/영업이익은 8,992억원/-400억원(영업이익률 -4.5%, -6.0%p (YoY))을 기록하면서 전년 동기대비 각각 -1%/적자전환 변동. 믹스 개선과 원/달러 환율상승에 따른 ASP 상승(+29% (YoY))으로 일부 상쇄시켰지만, 판매대수의 감소가 너무 커서 외형이 성장하지 못했고, 상반기 이익에 기여했던 탄소배출권 환입이 전기차 판매부진으로 크게 줄었기 때문"라고 밝혔다.