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국내 30대 그룹사(시가총액 기준) 중 올 1분기 동안 시가총액이 가장 크게 증가한 곳은 CJ그룹인 것으로 조사됐다. 또 현대백화점· 한국전력· SK 등 내수 비중이 높은 그룹사들의 시가총액 증가가 두드러졌다. 글로벌 금융위기 직후인 2009~2010년만해도 국내 주식시장은 수출주들의 독무대였다. 그러나 세계 경제가 저성장 국면에 접어들자 투자자들이 국내시장에서 안정적인 수익을 창출하는 소비재 기업들의 가치를 과거보다 높게 평가하기 시작했다는 분석이다.

○CJ그룹 시총 증가율 11.18%로 1위

2일 한국거래소에 따르면 CJ그룹 상장사들의 시총은 작년 말 14조4254억원에서 지난 3월 말에는 16조376억원으로 11.18% 늘었다. 국내 30대 그룹사 중 증가폭이 가장 크다. CJ그룹의 시총은 작년 초에는 9조9282억원에 불과했다. 그러나 지난해 11월9일 CJ헬로비전 상장과 주요 계열사들의 주가 상승 덕분에 약 15개월 만에 시총이 61.53% 급증했다.

CJ그룹 다음으로는 대림그룹(7.53%) 현대백화점그룹(7.50%) 한국전력공사그룹(2.71%) SK그룹(2.55%) 등의 시총이 많이 늘었다. CJ그룹을 비롯해 현대백화점· 한국전력· SK그룹 등은 주요 계열사들이 전형적인 내수기업들이다.

국내 재계 서열 1위인 삼성그룹은 시총이 0.66% 증가해 간신히 체면유지를 했다. 주력 계열사인 삼성전자 주가가 올 들어 박스권에 머문 영향이 컸다. 현대차그룹은 작년 하반기 시작된 자동차주 부진이 올해까지 이어진 여파로 시총이 작년 말 대비 0.56% 감소했다. LG그룹의 경우 지난해까지 부진했던 LG전자와 LG디스플레이가 올 들어 선전하고 있지만 LG화학 LG생활건강 등이 약세를 지속한 탓에 시총이 4.35% 뒷걸음질쳤다.

30대 그룹 중 19개 그룹은 시총이 줄었다. 가장 큰 폭으로 줄어든 곳은 현대그룹이었다. 작년 말 6조1257억원에서 4조6481억원으로 24.12% 감소했다. 코스닥시장의 시총 1위 기업 셀트리온(4조7108억원)에도 못 미치는 규모다. 현대중공업그룹(-11.81%) 금호아시아나그룹(-11.77%) 에쓰오일그룹(-10.34%) 등도 올 들어 시총이 각각 10% 이상 감소했다.

○저성장으로 내수주 가치 재평가

전문가들은 내수주 비중이 높은 그룹사들이 선전한 것은 세계 경제가 저성장 시대에 진입한 영향이 크다고 분석했다. 이채원 한국투자밸류자산운용 부사장은 “유가증권시장 전체 상장사의 순이익이 2009년과 2010년에는 약 70%씩 급증했지만 2011년에는 25% 줄어들더니 지난해에도 6.87% 감소했다”며 “기업들의 성장세가 둔화되자 투자자들이 안정적으로 이익을 낼 수 있는 내수 기업을 선호하기 시작했다”고 분석했다.

CJ그룹의 경우 이익의 안정성 외에도 다양한 사업포트폴리오와 중국시장에서의 성장 가능성까지 더해져 주가가 급등세를 타고 있다는 분석이다. CJ그룹의 주요 상장사들은 음식료( CJ제일제당, CJ프레시웨이, CJ씨푸드) 유통( CJ오쇼핑) 물류( CJ대한통운) 엔터테인먼트&미디어( CJ E&M, CJ CGV, CJ헬로비전) 등 다양한 내수 업종에서 선두 기업 입지를 구축하고 있다.

박중선 키움증권 연구위원은 “1980년 이후 미국 증시에서 맥도날드 KFC 스타벅스 등 사람들에게 친숙한 소비재 브랜드를 가진 기업들의 주가가 꾸준히 상승했다”며 “국내 기업 중에서는 CJ그룹이 미국 소비재 기업의 성공 스토리를 모방할 수 있는 사업 구조를 갖췄다”고 평가했다.

전문가들은 내수주들의 강세 현상이 당분간 지속될 것으로 보고 있다. 증권사들은 올해 상장사 영업이익이 작년보다 20%가량 증가할 것으로 보고 있지만 기대에 못 미칠 가능성이 높다는 이유에서다.

김동윤 기자 oasis93@hankyung.com