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유진증권은 15일 LG(003550)에 대해 "2Q09 실적 정점후 1Q10까지 하락 전망"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 80,000원으로 내놓았다. 유진증권 김장환, 이우승 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 반면에 연초반의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD(유지)로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 80,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 다시 목표가가 같은 수준을 유지하면서 최근 흐름은 목표가의 계단식 상승이 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 6.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





유진증권은 LG(003550)에 대해 "동사 실적은 2Q09를 정점으로 1Q10까지 하락할 것으로 전망하고 있으며, 급격한 실적호전 모멘텀은 지난 2분기 피크를 형성한 것으로 판단하고 있다"라고 분석했다. 또한 유진증권은 "최근 외국인 지분율 상승 관련, 과거 05년초~07년 상반기 30% 수준의 지분율까지 진행될 것으로 판단하고 있다. 최대주주 지분율 48.6%와 기관 보유지분 고려시 외국인의 추가확대는 수급적으로 제한될 것이며, 실적정점으로 추가매수 메리트는 감소할 전망"라고 밝혔다. 한편 "연간 수익전망도 영업수익 기준 2009년은 전년대비 80.8% 증가하였으나, 2010년은 3.2% 증가에 그쳐 실적모멘텀은 상당부분 약화될 것"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	10602.6	9924.5	17945	+80.82	5220	-8.65
영업이익	9194.8	8783.3	16129	+83.63	4866	-21.77
순이익	9426.3	9120.3	15271	+67.44	4631	-20.76

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

유진증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2008년10월 96,000원까지 높아졌다가 2009년1월 62,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 80,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	매수	매수	HOLD(유지)
목표주가	89,438	96,000	78,000

*최근 분기기준

오늘 유진증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 80,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 한국증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 96,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 78,000원을 제시한 바 있다.

<유진증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20091015 HOLD(유지) 80,000 20090817 HOLD(하향) 80,000 20090630 매수(유지) 74,000 20090611 매수(유지) 74,000 20090210 매수(유지) 62,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20091015 유진 HOLD(유지) 80,000 20091009 우리 매수(유지) 92,000 20091008 솔로몬 매수(신규) 87,500 20090907 신영 매수(신규) 95,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.