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대신증권은 17일 LG(003550)에 대해 "사상최대의 2분기 순이익 - 지속가능하다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 91,000원을 내놓았다. 대신증권 김용식 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 대신증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 21.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





대신증권은 LG(003550)에 대해 "잉여현금흐름의 40~45%수준의 배당을 일정하게 유지하고 있는 동사의 배당정책상 자회사 매출증대에 따른 브랜드수수료 증대와 가산동 임대건물의 완공으로 재고되고 있는 현금흐름, 대주주가 보유하고 있는 지분이 LG에 집중되어 있는 점을 고려하면 향후 배당주로써의 매력도도 상승할 것"라고 분석했다. 또한 대신증권은 "사상 최대의 분기실적은 자회사의 영업성과가 크게 기여한 것은 사실이나 현금흐름측면에서 매우 중요한 브랜드수수료와 임대수익의 증대도 중요한 의미를 보여준다고 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "최근 주가의 상승으로 할인율 수준은 26.5%로 축소과정에 있으나 2007년 11월 기준으로는 11%였으며 최근의 상승장을 고려하면 추가적인 상승에 더욱 무게가 쏠린다고 판단한다"라고 전망했다.

<주요 Financial data>

(단위: 억원)

	2007	2008	2009	증감(%)	09/3Q (예상실적)	증감(%) (전분기대비)
매출액	10602.6	9924.5	19490	+96.38	5350	-6.38
영업이익	9194.8	8783.3	16850	+91.84	5710	-8.2
순이익	9426.3	9120.3	16350	+79.27	5490	-6.07

*추정치는 해당증권사의 추정치임.

◆ Report statistics

대신증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년9월 91,600원까지 높아졌다가 2009년3월 61,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 91,000원으로 새롭게 조정되고 있다.
해당기간 동안 순이익이 대폭 증가했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 큰 변동이 없는데, 이는 기업의 실적요인이 반영되지 못하고 주로 그동안 시황이 장기적인 침체흐름을 보이고 있는 것에 영향을 받는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수(상향)	MARKETPERFORM
목표주가	83,833	91,000	78,000

*최근 분기기준

오늘 대신증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 91,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.5% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 78,000원을 제시한 바 있다.

<대신증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090817 매수(유지) 91,000 20090528 매수(유지) 76,000 20090325 매수(유지) 61,000 20090219 매수(유지) 61,000 20090130 매수(유지) 61,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090817 대신 매수(유지) 91,000 20090817 유진 HOLD(하향) 80,000 20090812 현대 MARKETPERFORM 79,000 20090804 우리 매수(유지) 85,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.