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[이데일리 박호식기자] 우리투자증권은 LG그룹 지주회사인 (주)LG(,,)의 비상장기업의 숨은 가치가 발견됐다며 목표주가를 기존 3만9100원에서 4만3000원으로 상향조정했다.이훈 연구원은 16일 "LG의 비상장기업들의 IR에서 비상장기업들이 실제가치에 비해 현저히 낮게 평가됐다는 점을 발견했고, 적정가치를 알리려는 LG의 적극적인 의지를 확인할 수 있었다"며 이같이 밝혔다.이 연구원은 "상향조정한 목표주가는 비상장자회사들의 기업가치가 높아진 것을 반영해 (주)LG의 주당 순자산가치 6만1528원에 30% 할인율을 적용했다"며 "특히 그동안 장부가치 1753억원으로 평가해온 실트론에 대해 수익가치를 반영해 4314억원으로 재평가했다"고 밝혔다. 실트론인 지난해 ROE가 23%에 달했고, 향후 2년간 20%를 상회할 전망이어서 수익가치로 평가하는 것이 적절하다는 설명이다.이 연구원은 "이번 IR을 통해 확인한 LG 비상장기업들의 특징은, 각 사업분야에서 확고한 시장장악력과 우량한 재무구조를 기반으로 안정적인 수익성을 확보해 나가고 있는 점"이라며 "올해도 비상장기업들의 실적호전은 지속돼 LG주가상승을 견인할 것으로 전망된다"고 평가했다.실트론의 경우 주력제품인 실리콘웨이퍼의 수급상황이 수요 증가 지속에 따라 공급대비 수요초과의 우호적인 경영환경이 지속될 것으로 전망했다. LGCNS의 경우 오픈마켓에서의 선두업체의 지위를 기반으로 공공사업 및 U-Biz사업의 확대를 통해 실적모멘텀이 강화될 것으로 예상했다. 서브원은 급속한 성장을 이어가고 있는 구매대행에서 선두기업 지위를 강화해 나가고 있으며, LG그룹이란 확고한 고정시장을 기반으로 사업영역을 확대해 나가고 있는 점을 긍정적으로 꼽았다.한편 이 연구원은 "투자자들이 일반적으로 생각해본 것 보다 LG에 있어서 비상장 기업들의 위치는 확고하다"며 "지난해는 상장기업들의 실적부진과 대규모 영업권상각의 영향으로 전체 지분법 평가손익중 상장기업 비중은 20%에 그친 반면 비상장기업 비중은 80%에 이르렀다"고 설명했다.

LG (003550) LG Corp. LG그룹의 순수 지주회사 거래소 음식료, 서비스업

누적매출액	5,271억	자본총계	40,863억	자산총계	45,703	부채총계	4,840억
누적영업이익	3,469억	누적순이익	6,117억	유동부채	2,762억	고정부채	2,077억

수익성 분석의견 동 기업의 매출액은 증가세를 보이던 중, 2004년을 기점으로 다시 줄어들고 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률도 2004년 93.5%까지 증가한 후 줄어드는 모습입니다. 최근들어 수익성이 감소한 원인을 분석해 볼 필요가 있습니다.