thinkpool

삼성증권은 16일 대신증권(003540)에 대해 "예상과 일치한 3분기 실적"라며 투자의견을 'HOLD(H)'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 16,000원으로 내놓았다. 삼성증권 장효선, 심현수 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(H)'의견은 삼성증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 소폭 낮은 수준으로서, 이는 동종목에 대한 시장의 전망을 다소 보수적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 16,000원은 직전에 발표된 목표가와 대비해서 큰 변화는 없고, 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 0.3%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing





삼성증권은 대신증권(003540)에 대해 "동사의 3분기 실적은 FY08 2분기의 Base effect를 감안하더라도 양호한 실적인데, 그 원인은, 금리인하, 신용spread 축소에 따른 795억원 규모의 순상품운용수익 발생, 개인거래 비중 증가, 시장점유율 상승에 따른 순수수료수익 증가 (27.7% q-q), 영업호조에도 불구 전분기 대비 2.5% 감소한 판매관리비 등을 들 수 있다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "향후 근본적인 투자메리트 증대를 위한 선결조건으로는 브로커리지 의존적인 수익구조 다변화를 통한 이익 안정성 제고, 자통법 시행 등 급변하고 있는 업계환경에 능동적으로 대처할 수 있는 장기적 성장 전략 제시 등을 들 수 있다"라고 밝혔다. 한편 "현 주가수준에서는 downside risk 역시 제한적이라고 판단되는데, 이는 FY09 P/B 기준 0.8배에서 거래되고 있는 동사 valuation은 유니버스 증권사 평균 1.1배 대비 낮은 수준이고, 동사의 배당성향을 감안시 FY08 배당수익률은 보통주 및 우선주 기준 각각 4.7%, 10.6%에 이를 전망이기 때문"라고 전망했다.
◆ Report statistics

삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2008년1월 31,000원까지 높아졌다가 16,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에도 16,000원으로 제시되고 있다.
한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가는 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어드는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>

	컨센서스	최고	최저
투자의견	트레이딩매수	매수	HOLD
목표주가	17,957	24,000	14,500

*최근 분기기준

오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD(H)'의견 및 목표주가 16,000원은 전체 컨센서스 대비해서 소폭 낮은 수준으로서 다소 보수적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나대투증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 24,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 현대증권은 투자의견 'MARKETPERFORM(유지)'에 목표주가 14,500원을 제시한 바 있다.

<삼성증권 투자의견 추이>		<최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격 20090216 HOLD(H) 16,000 20090115 HOLD(H) 16,000 20081009 HOLD(H) 17,000 20080818 HOLD(H) 20,000 20080516 HOLD(H) 22,000		의견제시일자 증권사 투자의견 목표가 20090216 삼성 HOLD(H) 16,000 20090216 메리츠 매수 19,000 20090216 푸르덴셜 MARKETPERFORM 19,000 20090216 대우 TRADING BUY(유지) 18,000

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.