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[투데이리포트]대신증권, "Valuation에..."매수(상향)_동부

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평민

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조회 104 2007/06/26 11:36

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동부증권은 26일 대신증권(003540)에 대해 "Valuation에 눈을 돌려야 할 시점"라며 투자의견을 '매수(상향)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 40,000원을 내놓았다. 동부증권 김희준 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(상향)'의견은 동부증권의 직전 매매의견인 'HOLD'에서 한단계 격상된 것이고 연초반의 매매의견을 기준으로 보면 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 29.9%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다.

 

 

◆ Report briefing





동부증권은 대신증권(003540)에 대해 "지금까지는 증권업종이 주식시장의 상승추세 지속에 따른 업황 및 실적 개선 기대감과 자본시장 통합법, M&A, 규제완화 등의 다양한 모멘텀에 힘입어 동반 상승하는 모습을 보였으나, 증권업종 평균 P/B가 2배를 상회하는 현재 상황에서는 실적 개선 폭 및 Valuation 측면을 감안한 차별화된 접근이 필요한 시점"라고 분석했다. 또한 동부증권은 "Valuation Gap을 이용한 단기적 트레이딩이 아니라 장기적 투자의 관점에서도 대신증권에 주목해야 하는 이유는 상대적으로 높은 배당수익률로 증권업계의 자기자본 확충추세 및 대신증권의 자본확충 의지를 고려할 때 배당성향은 다소 낮아질 수 있지만, 50%의 배당성향을 가정한 대신증권의 FY07 배당수익률은 4.9%로 여전히 높은 수준"라고 밝혔다. 한편 "동사 순영업수익의 80%를 차지하는 수탁수수료 수익이 66% QoQ 증가할 전망이고, 시장평균지수가 15% QoQ 이상 상승함에 따라 자기매매수지도 큰 폭의 증가세를 보일 것으로 예상되기 때문에 동사의 1Q07 실적은 기록적인 수치가 될 것"라고 전망했다.

◆ Report statistics

동부증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다.

한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 2회연속 목표가가 낮아지다가 이번에는 직전목표가보다 소폭 높은 수준으로 상향반전되는 추세이다.

<컨센서스 하이라이트>
  컨센서스 최고 최저
투자의견 트레이딩매수 OUTPERFORM(DOWNGRADE) HOLD
목표주가 36,229 50,000 22,300
*최근 분기기준

오늘 동부증권에서 발표된 '매수(상향)'의견 및 목표주가 40,000원은 전체의견을 소폭 상회하는 수준으로 이는 동종목에 대한 기대감을 보다 공격적으로 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 10.4% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 현대증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 50,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 CJ증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 22,300원을 제시한 바 있다.

<동부증권 투자의견 추이>   <최근 리포트 동향>
의견제시일자 투자의견 목표가격
20070626 매수(상향) 40,000
20070215 HOLD 25,000
20070130 HOLD 25,000
20061129 INITIATED WITH HOLD 25,000
의견제시일자 증권사 투자의견 목표가
20070626 동부 매수(상향) 40,000
20070620 삼성 BUY(H) 38,000
20070619 한국증권 매수 43,800
20070618 현대 매수(유지) 50,000

 

* 씽크풀에서 제공하는 컨센서스는 27개 증권사에서 발표되는 기업분석 리포트 및 코멘트를 실시간으로 통계/분석처리되고 있습니다.


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