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[투데이리포트]대한항공, "하반기 운임 반등이..."매수(유지)_신한금융투자
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| 신한금융투자증권은 10일 대한항공(003490)에 대해 "하반기 운임 반등이 필요하다"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 48,000원을 내놓았다. 신한금융투자증권 박광래 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신한금융투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 이번에 목표가가 다시 하향조정되면서 목표가의 계단식 하향조정이 진행되는 모습인데, 이번에 조정된 가격조정폭이 더욱 커지는 흐름이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 30.3%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신한금융투자증권은 대한항공(003490)에 대해 "하락 추세인 운임의 반등 여부가 관건이다. 낮은 수준으로 유지되고 있는 국제 유가와 탑승률(Load Factor)을 높은 수준으로 유지하려는 전략 등으로 인해 하반기에도 여객 운임은 감소가 예상된다. 7월 LA향 항공 화물 운임이 전월 대비 24% 감소하는 등 화물 역시 주요 노선에서의 운임 하락 가능성이 있다"라고 분석했다. 또한 신한금융투자증권은 "국제 여객 운임(Yield)은 8.5센트로 전년 동기 대비 12.7% 하락이 예상되고, 메르스(MERS, 중동호흡기증후군) 영향으로 인해 6월 RPK(유상여객킬로, Revenue Per Kilometer) 감소(6월 RPK -4% YoY 가정)가 불가피한 점은 부정적이다. 1분기에 이어 2분기에도 발생 가능성이 높은 유류 헤지 손실 비용 역시 실적에 부정적인 영향을 미칠 전망"라고 밝혔다. 한편 "글로벌 경쟁사 대비 밸류에이션 매력이 있고, 국제 유가가 낮은 수준으로 유지되면서 하반기 영업이익 증가 모멘텀이 기대되는 점을 들어 동사에 대한 투자의견은 매수를 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신한금융투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년8월 43,000원이 저점으로 제시된 이후 2015년3월 64,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 48,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 하향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 높아졌는데, 이번에 조정된 목표가는 이전수준보다는 낮은 수준이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | 매수(유지) |
| 목표주가 | 53,133 | 68,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신한금융투자증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 48,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 9.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 NH투자증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 68,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 유진증권은 투자의견 '매수(신규)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <신한금융투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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