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[투데이리포트]대한항공, "재무구조 개선을 위..."매수_메리츠
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| 메리츠증권은 7일 대한항공(003490)에 대해 "재무구조 개선을 위한 유상증자 결정"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 6개월 목표주가를 50,000원으로 내놓았다. 메리츠증권 김승철, 남은영 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 메리츠증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 6개월 목표주가로 제시한 50,000원은 직전에 발표된 목표가 55,000원 대비 -9.1% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 높아진 후에 이번에 다시 하향조정되었는데, 이번의 가격조정폭은 다소 크지 않은 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 메리츠증권은 대한항공(003490)에 대해 "동사는 재무구조 개선안을 통해 2015 년까지 부채비율을 400% 대로 낮추기로 하였으나 부채비율 하락 폭이 미미하여 증자를 통한 부채비율 개선 카드를 꺼낸 것으로 판단된다. 금번 증자는 동사의 재무구조 개선을 위한 것으로 자회사 한진해운 지원을 위한 자금 마련과는 거리가 있어 보인다"라고 분석했다. 또한 메리츠증권은 "에스오일 지분(2조 2,000억원), 노후 항공기(2,500억원), 유휴 보유 부동산(1조 500억원) 매각을 계획하였으나 현재 부동산 매각에 차질을 빚고 있어 재무구조 개선에 속도를 내지 못하고 있는 상황. 금번 증자를 통해 부채비율은 기존 대비 200%p 낮아지게 된다"라고 밝혔다. 한편 "증자에 따른 희석화 영향 보다는 유가 하락으로 15년 큰 폭의 이익 성장에 주목할 필요가 있다. 늘어나는 주식수를 감안하여 목표주가는 하향하나 유가 하락에 따른 이익모멘텀을 감안하여 투자의견은 Buy를 유지한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 메리츠증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 2014년3월 39,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년12월 55,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 50,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가는 최근까지 꾸준히 상향되다가 이번에는 직전보다 낮은 수준으로 크게 하향반전하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 53,688 | 64,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 메리츠증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 50,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.9%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 64,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <메리츠증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||
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