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[투데이리포트]대한항공, "유상증자, 투자심리..."매수_삼성
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| 삼성증권은 7일 대한항공(003490)에 대해 "유상증자, 투자심리엔 부정적이나 무시할 수 없는 유가하락 효과"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 53,000원을 내놓았다. 삼성증권 박은경 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 16.1%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권은 대한항공(003490)에 대해 "유가 급락으로 실적이 빠르게 개선될 것이란 기대감이 고조되고 있는 상황에서 유상증자를 결정함에 따라 신주발행가액이 기존주주에게 유리하게 책정되었다 판단되고, 2015년 표면화 될 것으로 예상되었던 재무구조 리스크와 이자부담 리스크가 선제적으로 해결되었단 측면에서 동 이벤트로 인한 기존주주 가치 훼손은 크지 않은 것으로 판단된다"라고 분석했다. 또한 삼성증권은 "2015E EPS와 BPS 각각 19%, 1% 희석 효과 발생. 다만 유상증자 발표 시점에 대한 의문이, 즉 유가 급락으로 주가 전망이 밝은 상황에서 조기에 유상증자를 발표한 이유에 대한 의문이 남아 단기적으로 투자심리를 위축시킬 우려가 있다는 판단이다"라고 밝혔다. 한편 "당사는 2015E 평균 항공유가를 83달러/배럴로 가정하고 있으나 최근 항공유가는 70달러를 하향돌파 한 상황이며, 당사 가정 대비 항공유가가 1달러 더 하락할 때마다 영업이익은 3.8%~4.8%씩 증가할 것으로 추정된다 (다른 모든 조건 동일하다 가정)"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 상향조정되고 있다. 목표주가는 43,000원이 고점으로, 반대로 32,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 53,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 목표가가 하향조정된 후에 한동안 같은 수준으로 유지되었고 이번에 다시 상향조정되었는데, 이번의 조정된 상승폭은 이전의 하락조정폭보다 강한 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 54,000 | 64,000 | 45,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 53,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균과 대비해서 미미한 차이가 나는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 64,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 LIG증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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