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[투데이리포트]대한항공, "주주가치 희석에 따..."매수(유지)_신영
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| 신영증권은 7일 대한항공(003490)에 대해 "주주가치 희석에 따른 목표주가 하향, 조정시 매수 기회로 활용"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 50,000원으로 내놓았다. 신영증권 엄경아 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 신영증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 50,000원은 직전에 발표된 목표가 60,000원 대비 -16.7% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 낮아졌는데, 이번에 조정된 목표가가 전저점보다는 높은 수준이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 9.5%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 신영증권은 대한항공(003490)에 대해 "전일 동사는 장 종료 이후 5천억원 규모의 유상증자를 결정했다고 발표했다. 주식수 증가에 따라 주주가치 희석을 반영. 목표주가는 2015년 추정 BPS 42,167원에 목표배수 1.2배를 적용하여 산출. 유상증자 이후 현주가는 PBR 1.1배 수준, 조정시 매수 기회로 활용할 필요가 있다고 판단된다"라고 분석했다. 또한 신영증권은 "3분기 말 기준 동사의 총차입금은 15조 9,363억원, 순차입금은 14조 8,608억원, 부채비율은 809%를 기록. 유상증자 이후 부채비율은 약 200% 하락하고, 연간기준 이자비용이 200억원 감소할 것"라고 밝혔다. 한편 "동사의 2015년 추정 매출액은 11조 3,625억원으로 2014년대비 5.3% 감소하고, 영업이익은 8,887억원으로 2014년 대비 144.2% 증가할 것으로 예상된다. 부진한 수요보다 유가 하락에 따른 비용절감 효과가 더욱 클 것. 지금은 수요보다 유가를 봐야 할 때"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 신영증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2014년7월 49,000원이 저점으로 제시된 이후 2014년12월 60,000원을 최고점으로 목표가가 제시되었고 최근에는 50,000원으로 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 두차례 연속 하향조정되다가 이번에는 직전 목표가와 동일한 수준을 유지하는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(유지) | HOLD |
| 목표주가 | 53,375 | 64,000 | 43,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 신영증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 50,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 6.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 아이엠증권은 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 64,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 '매수'에 목표주가 43,000원을 제시한 바 있다. |
| <신영증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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