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하이투자증권에서 16일 대한항공(003490)에 대해 "3Q23 Preview"라며 투자의견을 'BUY'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 26,000원을 내놓았다.

하이투자증권 배세호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY'의견은 하이투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 올해 초반의 시장컨센서스와 비교해 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다.

◆ Report briefing

하이투자증권에서 대한항공(003490)에 대해 "3Q23 연결기준 매출액은 4.3 조원(+9.7% YoY, +10.7% QoQ), 영업이익은 5,017 억원(-37.3% YoY, +1.7% QoQ)가 예상. 추정 영업이익은 시장 컨센서스를 10.7% 하회하는 것. 높은 국제선 수요와 운임을 기록했지만, 유류 단가 상승으로 영업비용의 압박이 있었음. 대한항공(별도)의 국제 여객 매출액은 2.5 조원(+87.4% YoY, +18.1%QoQ)가 예상. 수송(RPK)은 +92.9% YoY, +15.0% QoQ 를 기록한 것으로 보임. 국제선 운임은 133 원으로 전분기대비 2.7% 상승한 것으로 보임. 성수기 효과와 프리미엄 좌석 판매가 호조를 보이며 운임은 전분기대비 상승. 화물 부문 매출액은 9,605 억원(-48.3% YoY, -0.3% QoQ)가 예상. 수송(FTK)이 소폭 반등(+5.0% QoQ)한 것으로 보이나, 운임은 하락(-5.0% QoQ)한 것으로 추정. 제트유가 상승(+23% QoQ)에 따른 유류비 증가와 임단협에 따른 인건비 증가로 영업비용은 크게 증가한 3.8 조원(+21.8% YoY, +12.3% QoQ)이 예상"라고 분석했다.

또한 하이투자증권에서 "투자의견 Buy 를 유지하고, 목표주가를 기존 32,000 원에서 26,000 원으로 하향. 목표주가 하향은 합병 불확실성 확대에 따라 Target EV/EBITDA 를 기존 4.3 배에서 3.8 배로 하향한데 따름. 화물 운임 하락 추세에도 견조한 국제 여객 수요와 프리미엄 판매 호조로 안정적인 실적이 유지되고 있지만, 1) 유가 변동 폭 확대에 따른 항공 업종 투자 심리 악화, 2) 경쟁 당국의 기업 결합 심사 장기화에 따른 아시아나항공 인수 불확실성이 커지고 있어 주가에 부정적인 영향을 주고 있음"라고 밝혔다.

◆ Report statistics

하이투자증권의 동종목에 대한 최근 6개월 동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 32,000원이 고점으로, 반대로 30,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 26,000수준으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 하이투자증권에서 발표된 'BUY'의견 및 목표주가 26,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 17.1%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 삼성증권은 투자의견 'BUY'에 목표주가 36,000원을 제시한 바 있다.

[하이투자증권 투자의견 추이]

- 2023.10.16 목표가 26,000 투자의견 BUY

- 2023.08.03 목표가 32,000 투자의견 BUY(유지)

- 2023.07.11 목표가 32,000 투자의견 BUY

- 2023.05.04 목표가 30,000 투자의견 BUY

- 2023.04.25 목표가 30,000 투자의견 BUY

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2023.10.16 목표가 26,000 투자의견 BUY 하이투자증권

- 2023.10.11 목표가 29,000 투자의견 BUY 대신증권

- 2023.10.10 목표가 31,000 투자의견 BUY NH투자증권

- 2023.09.26 목표가 32,000 투자의견 매수(신규) 신한투자증권