thinkpool

유진투자증권에서 14일 대한항공(003490)에 대해 "실적 사이클 바닥 통과 "라며 투자의견을 'BUY(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 32,000원을 내놓았다.

유진투자증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'BUY(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 분석되고 있다.

목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 17.2%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다.

◆ Report briefing

유진투자증권에서 대한항공(003490)에 대해 "과거 동사의 영업이익은 3년간 개선세를 보이다 3년간 둔화하는 사이클을 보여옴 . 이는 어느 정도 경기 순환에 민감한 비즈니스 모델의 특성을 반영함. 화물 부진과 환율 상승 에 타격이 컸던 2019년은 이 사이클의 저점에 해당함 . 기저 구간에 진입하고 있는 화물은 전자전기제품을 중심으로 반등 여지가 높음. 약세 전 환한 달러화로 원/달러 환율 개선 기대도 유효함 ."라고 분석했다.

또한 유진투자증권에서 "동사의 연결 기준 매출은 3.11 조원(-5.5%yoy), 영업손실 330억원(적전yoy)으로 당사의 기존 추정치(이익 270억원)를 하회할 전망임."라고 밝혔다.

한편 " 투자의견 BUY 를 유지함. 이익 개선이 진행 중인 재무 구조 개선 노력을 지지할 것임. 동사는 2019년도 안정적 영업현금흐름을 바탕으로 4천억원 이상 차입금을 축소함. 목표주가 32,000 원은 2020 년 예상 EBITDA 에 Target EV/EBITDA 7.3배를 적용하여 산출한 EV 와 예상 순차입금에 근거함. "라고 전망했다.

◆ Report statistics

유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2019년1월 43,000원까지 높아졌다가 2019년8월 27,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 32,000원으로 새롭게 조정되고 있다.

오늘 유진투자증권에서 발표된 'BUY(유지)'의견 및 목표주가 32,000원은 전체 컨센서스 대비해서 대체적으로 평균치에 해당하는 수준으로, 이번 의견은 동종목에 대한 전체적인 흐름에서 크게 벗어나지 않은 것으로 파악되며 목표가평균 대비 2.3% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 유안타증권은 투자의견 'BUY(유지)'에 목표주가 34,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권은 투자의견 'HOLD'에 목표주가 27,000원을 제시한 바 있다.

[유진투자증권 투자의견 추이]

- 2020.01.14 목표가 32,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.10.11 목표가 27,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.09.03 목표가 27,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.08.16 목표가 27,000 투자의견 BUY(유지)

- 2019.07.01 목표가 34,000 투자의견 BUY(유지)

[전체 증권사 최근 리포트]

- 2020.01.14 목표가 32,000 투자의견 BUY(유지) 유진투자증권

- 2020.01.13 목표가 27,000 투자의견 HOLD 삼성증권

- 2020.01.05 목표가 29,000 투자의견 MARKETPERFORM 대신증권

- 2020.01.06 목표가 33,000 투자의견 BUY(유지) 하이투자증권