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[투데이리포트]대한항공, "성수기 항공권은 미…" 매수-하나금융투자
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| 하나금융투자에서 2일 대한항공(003490)에 대해 "성수기 항공권은 미리 사야 합니다"라며 투자의견을 '매수'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 48,000원으로 내놓았다. 하나금융투자 신민석, 유재선 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수'의견은 하나금융투자의 직전 매매의견에서 큰 변화없이 그대로 유지되는 것이고 올해 초반의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '매수'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 48,000원은 직전에 발표된 목표가 38,000원 대비 26.3% 상향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 정체구간을 보낸 후 이번에 오랜만에 목표가가 상향조정된 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 36.8%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 하나금융투자에서 대한항공(003490)에 대해 "동사에 대한 투자포인트는 1)저유가가 지속되면서 연간 1조원 내외의 안정적인 영업이익을 기록하고 있으며, 2)실적을 바탕으로 재무구조가 빠르게 개선되고 있다. 3)대형기재 도입 사이클이 마무리되면서 현금흐름이 개선되고, 4)여객 및 화물 수요 증가로 실적 전망치가 상향되고 있다"라고 분석했다. 또한 하나금융투자에서 "동사는 지난 10년간 연평균 1.3조원을 투자했지만 대형기 교체 사이클이 마무리되면서 2018년부터 1조원대 초반으로 낮아질 전망이다. 항공기 감가상각 연한 조정으로 감가상각비는 1.7조원까지 높아졌다. 높아진 감가상각비 대비 투자비가 낮고 1조원 대의 안정적인 영업이익을 기록할 경우 현금흐름 측면에서 2017년 하반기부터 빠르게 개선될 수 있다"라고 밝혔다. 한편 "2017년 순이익은 7,861억원으로 4년만에 흑자로 전환할 전망이다. 1조 427억원의 영업이익을 바탕으로 계열사 관련 손실이 없고, 외화환산이익이 반영되기 때문이다. 저유가가 장기화되고 여객 및 화물 수요 증가로 2018년에도 안정적인 이익구조를 이어갈 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 하나금융투자의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. 목표주가는 2017년1월 38,000원까지 내려갔다가 2016년9월 54,000원을 최고점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 48,000원으로 한단계 하향조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 영업이익이 양호하게 늘었고 시장이 상승했음에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 시장의 상승률보다 보수적이어서 이는 시황과 기업의 실적요인을 크게 반영되지 않는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 정체구간을 한동안 보낸 후에 최근 2회 연속 목표가가 높아지면서 상승추세가 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수(상향) | HOLD |
| 목표주가 | 38,733 | 48,000 | 25,500 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 하나금융투자에서 발표된 '매수'의견 및 목표주가 48,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 23.9% 초과하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근 증권사 매매의견 중에서 제일 보수적인 의견을 제시한 메리츠종금증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 25,500원을 제시한 바 있다. |
| <하나금융투자 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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