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[투데이리포트]대한항공, "근본적인 체질 개선…" HOLD(유지)-유진투자증권
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| 유진투자증권에서 9일 대한항공(003490)에 대해 "근본적인 체질 개선을 기다린다"라며 투자의견을 'HOLD(유지)'로 제시하였다. 아울러 12개월 목표주가를 27,000원으로 내놓았다. 유진투자증권 방민진 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD(유지)'의견은 유진투자증권의 직전 매매의견을 그대로 유지하는 것이고 전년도말의 매매의견을 기준으로 볼때도 역시 '중립'의견이 계속 유지되고 있는 상태이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 한편 12개월 목표주가로 제시한 27,000원은 직전에 발표된 목표가 34,000원 대비 -20.6% 하향조정 된 것이고, 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 높게 하향조정되면서 계속 낮아지는 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 0.7%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 유진투자증권에서 대한항공(003490)에 대해 "2015년 3월 4,986억원 유상증자에 이은 추가 대규모 유상증자이나 여전히 재무적 리스크가 완전히 해소되었다고 보기는 어려운 시점. 올해에도 2조원에 육박하는 대규모 CAPEX 투자가 예정되어 있는 가운데 유가 및 환율 등의 영업환경은 지난해와 달리 우호적이지 않아 추가적인 차입금 상환 여력은 제한적일 것"라고 분석했다. 또한 유진투자증권에서 "동사의 4분기 연결기준 매출은 2.89조원(-7.3%qoq, -0.8%yoy), 영업이익은 1,807억원(-60.7%qoq, -55.5%yoy) 수준을 기록할 전망. 3분기 호조를 보였던 여객 수송(RPK)은 4분기 들어 주춤해진 것으로 파악된다. 유럽 노선 부진이 지속되는 가운데 최근 중국 노선이 약세를 보이고 있다"라고 밝혔다. 한편 "다만 화물 수송(FTK)이 전년동기비 증가세를 보이면서 견조한 적재율(L/F)을 보였을 것으로 예상한다. 북미 및 멕시코향 가전/IT 관련 물동량이 호조를 보인 것으로 파악되며 운임 역시 전년동기와 유사한 수준을 보였을 것으로 예상한다"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 유진투자증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 2016년10월 34,000원까지 높아졌다가 2016년7월 30,000원을 최저점으로 목표가가 제시된 이후 최근에 27,000원으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 해당기간 동안 매출 규모가 소폭 줄어들었고 동기간 시장이 보합권을 보임에도 불구하고 동사에 대한 투자의견은 이례적으로 하향조정되었는데, 시황과 업종전반의 요인보다는 기업의 성장성 축소부분에 주로 영향을 받고 있는 것으로 해석되고 있다. 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '트레이딩매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 한차례 하향조정된 후에 최근 2회 연속 상향조정되고 있는데 목표가의 상승폭도 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 트레이딩매수 | 매수 | HOLD(하향) |
| 목표주가 | 34,000 | 45,000 | 22,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 유진투자증권에서 발표된 'HOLD(유지)'의견 및 목표주가 27,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 20.6%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권(구KB투자)에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 22,000원을 제시한 바 있다. |
| <유진투자증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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