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[투데이리포트]대한항공, "유상증자, 최우선 …" HOLD-삼성증권
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| 삼성증권에서 6일 대한항공(003490)에 대해 "유상증자, 최우선 과제 해결을 위한 노력"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 22,000원을 내놓았다. 삼성증권 김영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견과 동일한 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 본다면 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 한동안 같은 수준을 유지하던 목표가가 최근 두차례 연속 낮아지고 있는데 이번에 조정된 폭이 이전보다는 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 19.7%의 고평가 요인이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 대한항공(003490)에 대해 "조달된 자금은 차입금 상환 등 재무구조 개선에 쓰일 예정으로 사측은 이번 유상증자를 통해 부채 비율 약 200% 포인트 감소와 연간 180억원 가량의 이자비용 절감 효과를 기대한다"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "유가, 환율, 금리 상승의 3중고로 항공 업황이 2016년 대비 악화될 것으로 전망되는 가운데, 글로벌 peer 대비 부채비율이 높고 이번 유상증자를 통해 유동성 리스크가 완전히 해소 되었다고 예단 하기 어려워 peer 대비 디스카운트는 정당하다는 판단이다"라고 밝혔다. 한편 "동사가 발행한 원화 공모 사채 대부분의(잔액 1.36조원 중 8,680억원 해당) 기한이익상실 기준인 1,000%를 상회하는 수준. 최근 신용등급 하락과 (BBB+ → BBB) 환율 및 금리 상승으로 자금 조달 여건이 녹록하지 않은 상황에서 부채비율 관리 및 재무안정성 확보가 2017년 동사의 최우선 과제"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 37,000원이 고점으로, 반대로 29,000원이 저점으로 제시된 이후 이번에 22,000수준으로 새롭게 조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 전저점보다 더 낮게 조정되면서 전체적으로는 하향추세가 계속 진행되는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 37,750 | 45,000 | 22,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 22,000원은 전체의견을 소폭 하회하는 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 41.7%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권(구KB투자)에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | ||||||||||||||||||||||||||||||||||||||
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