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[투데이리포트]대한항공, "증자 후, 외면되어…" 매수(유지)-KB증권
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| KB증권에서 6일 대한항공(003490)에 대해 "증자 후, 외면되어 온 실적에 대한 정당한 평가 가능해질 것"라며 투자의견을 '매수(유지)'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 35,000원을 내놓았다. KB증권 강성진, 정혜정 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 '매수(유지)'의견은 KB증권에서 12개월만에 매매의견을 새롭게 조정하는 것으로 직전 매매의견과 동일한 것이다. 작년 연말의 시장컨센서스에 비추어 볼때도 역시 '매수'의견에서 '매수(유지)로' 상향조정된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견에 수렴하고 있어, 이번 의견은 시장의 평균적인 기대감이 객관적으로 표현된 것으로 분석되고 있다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 27.7%의 저평가 요인이 존재한다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing KB증권에서 대한항공(003490)에 대해 "이번 증자는 주가에 단기적으로 부정적일 수 있으나, 이제 주가가 증자 우려 없이 실적에 대한 정당한 평가를 받을 수 있다는 점에서 긍정적이다. 유가 및 환율 상승으로 영업이익은 2016년 대비 감소할 전망이나, 예상 신주발행가격인 20,450원 수준에서 밸류에이션 매력은 충분하다"라고 분석했다. 또한 KB증권에서 "유상증자 및 실적 개선에 힘입어 대한항공은 부채비율을 크게 낮출 전망이다. 유상증자 직후인 1Q17 말 부채비율은 1,012%로 낮아질 것으로 추정한다. 또한 2017년 중 3,212억원의 당기순이익을 창출 (전년대비 흑자전환)해 부채비율을 882%까지 낮출 수 있을 것으로 판단한다"라고 밝혔다. 한편 "대한항공이 실질적인 유동성 문제를 겪고 있는 것은 아니었다. 신용도 하락으로 금리가 오르는 문제는 있었지만, ABS 등을 통해 차환 자금 확보는 비교적 원활하게 이루어져왔다. 2017년에는 항공기 투자 축소, 호텔 투자 종료 등으로 투자가 줄어들 예정이어서 현금흐름이 더욱 건전해질 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics KB증권의 동종목에 대한 최근 1년동안의 투자의견은 전체적으로 큰 변화없이 유지되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 직전에 한차례 상향조정된 후에 이번에 다시 목표가가 하향조정되는 모습인데, 이번 목표가의 하락폭은 다소 줄어든 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 38,188 | 45,000 | 29,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 KB증권에서 발표된 '매수(유지)'의견 및 목표주가 35,000원은 전체의견에 수렴하면서 시장의 평균적인 기대감이 비교적 객관적으로 표현된 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 8.3%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 KB증권(구KB투자)에서 투자의견 '매수(유지)'에 목표주가 45,000원을 제일 보수적인 의견을 제시한 삼성증권에서 투자의견 'HOLD'에 목표주가 29,000원을 제시한 바 있다. |
| <KB증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||
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