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[투데이리포트]대한항공, "견디어 내야 할 시…" HOLD-삼성증권
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| 삼성증권에서 3일 대한항공(003490)에 대해 "견디어 내야 할 시기"라며 투자의견을 'HOLD'로 제시하였고, 아울러 목표주가로는 29,000원을 내놓았다. 삼성증권 김영호 애널리스트가 동종목에 대하여 이번에 제시한 'HOLD'의견은 삼성증권의 직전 매매의견인 '매수'에서 한단계 내려앉은 것이고 반면에 작년 연말의 매매의견을 기준으로 볼때에도 역시 '매수'의견에서 'HOLD로' 레벨다운된 것이다. 그리고 최근 분기내 발표된 전체 증권사 리포트의 컨센서스와 비교를 해볼 경우에 오늘 발표된 투자의견은 전체의견 대비해서 비교적 낮은 수준으로 평가되는데, 이는 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 분석되고 있다. 목표주가의 추이를 살펴보면 과거 상향조정되어오던 패턴이 한차례 정체구간을 보낸 후에 이번에 비교적 조정폭이 크게 줄어든 모습이다. 또한 전일 종가 기준으로 볼때 동종목의 현주가는 이번에 제시된 목표가 대비 8.4%의 추가상승여력이 있다는 해석이 제시되고 있다. |
| ◆ Report briefing 삼성증권에서 대한항공(003490)에 대해 "2017년 항공업황은 2016년 대비 악화될 것으로 전망되는데, 미국의 금리 인상에 따른 달러 강세 기조가 지속될 것으로 전망되고 (2017년 연말기준 1,300원, 7.6% y-y), 최근 신용등급 하락으로 (BBB) 유동성 리스크가 상승한 상황이며, 산유국들의 감산 합의에 따른 유가 상승으로 (2017년 연평균 WTI 55달러/배럴) 비용 부담이 가중될 것으로 보이기 때문"라고 분석했다. 또한 삼성증권에서 "동사의 4Q16 매출액과 영업이익은 각각 전년대비 2.4%, 39.4% 감소한 2.7조원, 1,294억원 (이익률4.5%, -2.8%pt y-y)으로 시장 기대치를 하회할 전망. 국제선 RPK가 전년대비 2% 성장하고 L/F 또한 78%로 전년대비 1.7%pt 개선될 것으로 전망되나 3Q16에 2년만에 양의 성장을 기록한 Yield가 (원화기준) 다시 전년대비 2.5% 역성장을 기록하며 전체 매출 하락을 주도했을 것"라고 밝혔다. 한편 "연간 기준으로 동사는 견조한 해외여행 수요와 MERS 기저 효과에 기반한 항공여객 고성장, 유가 하락에 따른 비용절감 효과로 영업이익이 전년대비 21% 증가한 1.07조원을 달성할 것으로 전망되나 한진해운 관련 손실 반영과 (8,251억원) 4Q16 원/달러 환율 급등으로 (연말기준 1,208원, +9.7% q-q) 발생한 외화환산손실 (8,910억원) 인식으로 순손실이 불가피 할 것"라고 전망했다. |
| ◆ Report statistics 삼성증권의 동종목에 대한 최근 3개월 동안의 투자의견은 전체적으로 조금 하향조정되고 있다. 목표주가는 한때 2016년8월 37,000원을 최고점으로 기록된 이후 최근에 29,000원 수준까지 다소 하향조정되고 있다. |
| 한편 증권정보제공 업체인 씽크풀에 따르면 동사에 대한 컨센서스는 '매수'이고 목표주가의 추이를 살펴보면 최근 3회이상 지속적으로 하향조정되고 있고 목표가의 하락폭 또한 더욱 커지는 추세이다. |
<컨센서스 하이라이트> |
| 컨센서스 | 최고 | 최저 | |
| 투자의견 | 매수 | 매수 | HOLD |
| 목표주가 | 39,467 | 54,000 | 29,000 |
| *최근 분기기준 |
| 오늘 삼성증권에서 발표된 'HOLD'의견 및 목표주가 29,000원은 전체 컨센서스 대비해서 비교적 낮은 수준으로 동종목에 대한 기대감을 다소 약하게 표현한 것으로 풀이되며 목표가평균 대비 26.5%정도 미달하고 있는 것으로 집계되었다. 참고로 최근에 목표주가를 가장 공격적으로 제시한 하나금융투자에서 투자의견 '매수'에 목표주가 54,000원을 제시한 바 있다. |
| <삼성증권 투자의견 추이> | <최근 리포트 동향> | |||||||||||||||||||||||||||||||||||
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