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◇한일시멘트(시세분석,외인동향,기업분석)

-1분기 경상이익은 투자유가증권 및 유형자산처분이익으로 전년동기대비 203% 증가







-상대적으로 양호한 고정비 부담과 영업외순수익 유지 등 업계내 수익구조 탁월





-2분기부터 출하량 증가하며, 점진적인 수익개선 기대





[이데일리 이진철기자] 삼성증권은 16일 한일시멘트에 대해 "상대적으로 양호한 고정비 부담과 영업외 순수익 유지 등 업계내 수익구조가 탁월하다"며 "2분기부터 출하량 증가하며, 점진적인 수익개선이 기대된다"고 밝혔다.삼성증권은 한일시멘트에 대한 매수(BUY) 투자의견과 목표주가 8만400원을 유지했다. 다음은 리포트의 주요 내용이다 1분기 매출액은 전년동기대비 6% 증가한 966억원으로 집계되는 등 예상치에 근접. 그러나 영업이익은 전년동기대비 67% 감소한 4억원에 머물러 당사 및 시장컨센서스를 크게 하회함. 이는 시멘트와 레미콘 출하량이 전년동기대비 각각 15%, 11% 증가했음에도 불구하고, 1분기 평균판매단가가 여전히 전년동기수준을 하회해 고정비 부담이 증가했기 때문. 그러나 경상이익은 전년동기대비 203% 증가하며, 당사 및 시장예측치를 상회하는 실적호전 기록. 투자유가증권 처분이익(국민은행 19만8000주) 77억원, 남인천공장 매각에 따른 62억원 유형자산처분이익 계상이 원인. 꾸준한 출하량 증가로 평균가동률이 70%에 근접하는 등 원가율 개선이 점진적으로 진행중. 경쟁완화로 운송보조금이 축소되면서 판관비율이 전년동기대비 2.3%포인트 하락한 15.5%로 하락. 구조조정 지속과 금융수익 증가로 영업외순수익이 2005년 1분기 44억원에서 2006년 1분기 171억원으로 개선. 설비투자 규모가 적어 업계내에서 상대적으로 고정비 부담이 적고, 영업외순수익 구조 지속중. 한일시멘트에 대해 매수(BUY) 투자의견과 목표주가 8만400원을 유지함. 목표주가 도달시 밸류에이션은 이비에비타(EV/EBITDA) 5.1배, 주가순자산비율(P/B) 0.7배이며, 목표시가총액은 6100억원 수준. 현재 밸류에이션 수준은 매력적이지 못하지만 하반기 점진적인 턴어라운드가 주가 모멘텀을 제공할 것으로 예상. (허문욱·노세연 애널리스트)＜저작권자ⓒ이데일리. 무단전재 및 재배포 금지＞

한일시멘트 (003300) Hanil Cement 시멘트 제조업체 거래소 비금속광물

누적매출액	4,849억	자본총계	8,885억	자산총계	10,070	부채총계	1,184억
누적영업이익	503억	누적순이익	587억	유동부채	907억	고정부채	277억

수익성 분석의견 동사의 매출액은 잠시 늘어났으나 최근 감소추세를 보이며 4849.1억원을 기록하고 있습니다. 그리고 12개월간 영업이익률도 잠시 늘어났으나 최근 10.4%를 기록하며 다시 지속 감소추세로 접어들었습니다. 수익성 감소가 지속되는 원인을 찾아보아야 합니다.