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- 관련종목들 중에서 변동폭이 작아도 수익률은 높은 편 - 관련종목들 혼조세, 비금속광물업종 +0.72% - 증권사 목표주가 84,500원, 현재주가 대비 9% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.16%로 적정수준 - 거래비중 기관 25.4%, 외국인 30.71% - 주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세 - 주요 매물구간인 72,800원선이 지지대로 작용.

관련종목들 중에서 변동폭이 작아도 수익률은 높은 편 12일 오전 9시55분 현재 전일대비 2.38% 오른 77,400원을 기록하고 있는 한일시멘트는 1개월전 대비 비슷한 주가수준을 보이고 있다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2%를 기록했다. 이는 코스피 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 한일시멘트의 주가가 월간기준으로 가장 선방했던 모습이고, 뿐만 아니라 변동성도 상대적으로 낮은 수준을 유지했다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 한일시멘트의 위험을 고려한 수익률은 0.1을 기록했는데, 변동성이 낮았기 때문에 주가가 상승하지 못했어도 위험대비 수익률은 가장 높은 수준을 유지했다. 다만 코스피업종의 위험대비수익률인 3.5보다는 낮기 때문에 업종대비 성과가 좋았다고는 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 한일시멘트가 속해 있는 코스피업종은 비금속광물지수보다 변동성은 낮고, 수익률은 높은 모습을 보여주고 있다. 따라서 코스피업종에 투자하고 있다면 지수대비 안전하면서도 높은 상승률을 기록하고 있는 것이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
현대시멘트	1위	3.3%	4위	-10.7%	3위	-3.2
동양	2위	2.4%	3위	-8.0%	4위	-3.3
쌍용양회	3위	2.2%	5위	-14.6%	5위	-6.6
한일시멘트	4위	2.0%	1위	0.0%	1위	0.1
조선내화	5위	0.9%	2위	-0.1%	2위	-0.1
비금속광물	-	1.1%	-	-5.2%	-	-4.7
코스피	-	0.6%	-	2.1%	-	3.5

관련종목들 혼조세, 비금속광물업종 +0.72%

이 시각 현재 관련종목들은 혼조세를 보이고 있으나 비금속광물업종은 0.72% 상승중이다.

동양	2,915원 0 (0.00%)	조선내화	88,400원 ▲500(+0.57%)
쌍용양회	14,950원 ▲100(+0.67%)	현대시멘트	26,200원 ▼100(-0.38%)

증권사 목표주가 84,500원, 현재주가 대비 9% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 한일시멘트의 평균 목표주가는 84,500원이다. 현재 주가는 77,400원으로 7,100원(9%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사별로 보면 LIG투자증권의 김기룡 에널리스트가 " P와 Q가 힘겨워진 상황, 15~16년 주택 분양 증가에 기인한 ‘Q’ 증가 효과는 주택 분양 감소로 향후 점차 축소될 전망. 가격 경쟁, 공급 과잉 지속으로 원료탄 가격 상승분의 제품가격 전가 역시 쉽지 않을 전망…" (이)라며 투자의견 HOLD(하향)에 목표주가: 77,000원을 제시했고, 한국투자증권의 이경자, 강승균 에널리스트가 " 수익구조 안정까지 시간이 필요하다, 늘 언급해 왔듯, 양회업계 손익에 핵심 요소는 Q보다 P다. 예상보다 손익 악화폭이 커지고 손익구조 정상화까지의 시간도 길어지고 있음이 투자의견 하향의 주요인이다. PBR 0.4배의 극심한 저평가라 모멘텀 부재에도 불구, 밸류에이션 매력으로 단기 반등의 가능성은 높다고 판단한다. 어려운 상황 속에서도 최후의 승자가 될 수 있는 재무구조가 upside risk다…" (이)라며 투자의견 중립(하향)을 제시했다.

11월15일에 한일시멘트 3/4분기(2016년7월~9월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
3/4분기	3,746.2억	294.4억	-181.9억
직전분기 대비	2.1% 감소	20.9% 감소	적자반전
전년동기 대비	5.3% 증가	29.7% 감소	적자반전

한일시멘트 4/4분기(2016년10월~12월)실적 컨센서스

<예상치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	3,790.0억	170.0억
직전분기 대비	1.2% 증가	42.3% 감소
전년동기 대비	4.1% 증가	15.1% 증가

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 6.72%로 업종평균 수준.PER은 17.5로 업종평균보다 높으며, PBR은 0.39로 다소 낮은편.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 한일시멘트는 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 낮은 상태를 보이고 있고, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	한일시멘트	동양	쌍용양회	현대시멘트	조선내화
ROE	2.2	50.4	4.9	357.6	2.5
PER	17.5	1.7	16.0	-	22.8
PBR	0.4	0.8	0.8	-6.7	0.6
기준년월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월	2016년9월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 12월8일부터 전일까지 기관이 2거래일 연속 순매수했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 11,661주를 순매수했고, 개인들도 순매수량을 늘리며 69,283주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 매도 우위를 지속하면서 80,944주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.16%로 적정수준 최근 한달간 한일시멘트의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.16%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 2.11%를 나타내고 있다. 거래비중 기관 25.4%, 외국인 30.71% 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 43.88%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 30.71%를 보였으며 기관은 25.4%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 47.54%로 가장 높았고, 외국인이 30.25%로 그 뒤를 이었다. 기관은 22.19%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가와 투자심리는 보통, 거래량은 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 중기적으로는 하락패턴, 단기적으로는 상승패턴이다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 72,800원선이 지지대로 작용.

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 아래로 72,800원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 72,800원대는 전체 거래의 16.1%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 조정받을때 수급적인 강력한 지지대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 79,000원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가가 방향을 잡으면 어느쪽으로도 지지 또는 저항매물대로 힘을 발휘할 수있다. 따라서 주가가 단기적인 상승을 전개하면서 제2매물대 저항구간인 79,000원대에 점차 가까워지고 있기 때문에, 추가상승시에는 동가격대에서의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 제2매물가격대에 주가가 지금 가깝게 근접하고 있기 때문에, 이제부터는 79,000원대의 저항여부를 우선해서 세밀하게 확인할 필요가 있다. 현재위치에서 매물부담을 고려해보면, 79,000원대의 저항가능성과 72,800원대의 지지가능성을 중심으로 보는 것이 필요하다.

[종목동향]

* 대표이사변경, 허기호 회장, 곽의영 사장(각자대표) 신규선임 (2016년 03월 21일)