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- 업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적 - 증권사 목표주가 4,200원, 현재주가 대비 65% 추가 상승여력 - 기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) - 주가등락폭은 다소 큰 편 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투심 모두 적정주순 - 주요 매물구간인 2,950원선이 저항대로 작용

업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적 9일 오후 12시10분 현재 전일대비 4.32% 하락하면서 2,545원을 기록하고 있는 흥아해운은 지난 1개월간 11.32% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 4.2%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 흥아해운의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 높은 수준을 유지하면서 주가등락률도 마이너스권을 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 흥아해운의 위험을 고려한 수익률은 -2.6을 기록했는데, 변동성 증가와 주가하락으로 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 그러나 운수창고업업종의 위험대비수익률 -6.3보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 흥아해운이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
흥아해운	1위	4.2%	4위	-11.3%	4위	-2.6
한솔로지스틱스	2위	2.0%	1위	1.4%	1위	0.7
대한해운	3위	1.9%	5위	-13.2%	5위	-6.9
세방	4위	1.6%	3위	-4.2%	3위	-2.6
KSS해운	5위	1.4%	2위	-3.1%	2위	-2.2
코스피	-	0.8%	-	-2.3%	-	-2.8
운수창고업	-	1.4%	-	-8.9%	-	-6.3

업종지수와 비교해서 변동폭 대비 수익률은 긍정적 9일 오후 12시10분 현재 전일대비 4.32% 하락하면서 2,545원을 기록하고 있는 흥아해운은 지난 1개월간 11.32% 하락했다. 같은 기간동안 위험를 나타내는 지표인 표준편차는 4.2%를 기록했다. 이는 운수창고업 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 흥아해운의 월간 변동성이 주요종목군 내에서 가장 높은 수준을 유지하면서 주가등락률도 마이너스권을 나타내고 있다는 의미이다. 최근 1개월을 기준으로 흥아해운의 위험을 고려한 수익률은 -2.6을 기록했는데, 변동성 증가와 주가하락으로 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 그러나 운수창고업업종의 위험대비수익률 -6.3보다는 높았기 때문에 업종대비 성과는 긍정적이라고 할 수 있다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 흥아해운이 속해 있는 운수창고업업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
흥아해운	1위	4.2%	4위	-11.3%	4위	-2.6
한솔로지스틱스	2위	2.0%	1위	1.4%	1위	0.7
대한해운	3위	1.9%	5위	-13.2%	5위	-6.9
세방	4위	1.6%	3위	-4.2%	3위	-2.6
KSS해운	5위	1.4%	2위	-3.1%	2위	-2.2
코스피	-	0.8%	-	-2.3%	-	-2.8
운수창고업	-	1.4%	-	-8.9%	-	-6.3

증권사 목표주가 4,200원, 현재주가 대비 65% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 흥아해운의 평균 목표주가는 4,200원이다. 현재 주가는 2,545원으로 1,655원(65%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 신영증권의 엄경아 에널리스트가 " 결국 물동량이 운임 이끌 것, 6월부터 유류할증료 재부과를 시작하고, 엔저흐름이 둔화되어 운임 반등이 예상된다. 한국 주요 항만의 컨테이너 처리량은 2015년 들어 증가 추세를 이어가는 중이다. 일본, 중국노선 약세에도 불구하고 동남아지역 물동량 증가로 동사도 두 자릿수의 물동량 증가가 전망된다..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 4,200원을 제시했다.

5월18일에 흥아해운 1/4분기(2015년1월~3월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
1/4분기	2,046.8억	61.9억	11.0억
직전분기 대비	5.4% 감소	47.2% 감소	92.9% 감소
전년동기 대비	8.9% 증가	28.6% 감소	88.6% 감소

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 2.84%로 업종평균 수준.PER은 7.74로 업종평균보다 낮으며, PBR은 1.41임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 흥아해운은 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 가장 낮은 수준이지만, 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR은 상대적으로 높은 수준이라고 할 수 있다.

	흥아해운	대한해운	한솔로지스틱스	세방	KSS해운
ROE	18.3	-7.4	0.1	2.1	14.1
PER	7.7	-	2328.2	26.8	7.9
PBR	1.4	1.0	1.7	0.6	1.1
기준년월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월	2014년12월

기관/개인 순매수, 외국인은 순매도(한달누적) 6월29일부터 외국인들이 8거래일 연속 순매도 행진을 벌이고 있다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 방향성있는 매매를 하면서 690,468주를 순매수했고, 개인들도 매수반전의 모습을 보이며 854,890주를 순매수했다. 반면 그 동안 외국인은 순매도로 돌아서면서 1,545,358주를 순매도했다. 주가등락폭은 다소 큰 편 최근 한달간 흥아해운의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 1.4%로 집계됐다. 동기간 일평균 주가변동률은 8.27%로 장중 저점과 고점의 차이가 매우 컸음을 알 수 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 71.82%로 가장 높은 참여율을 보였고, 외국인이 14.91%를 보였으며 기관은 13.25%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 65.07%로 가장 높았고, 기관이 18.15%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 16.76%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투심 모두 적정주순

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 특정 방향으로의 추세는 확인되지 않고, 거래량 지표로 볼 때는 적정한 수준에서 특별한 변화는 포착되지 않고 있다. 실리적인 측면에서는 투자자들은 안정적인 심리상태를 보이고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 역배열을 이루고 있는 전형적인 약세국면에 머물러 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 2,950원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 2,950원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 2,950원대는 전체 거래의 23.2%선으로 매매가 이가격대에서 비교적 크게 발생한 구간이라서 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 2,795원대의 매물대 또한 규모가 크기때문에 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 2,795원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 2,795원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.