thinkpool

흥아해운은 중소형 컨테이너 운임인 HR 용선지수는 연초대비 40% 상승한 반면, 흥아해운의 수송단가는 2014년 8월 이후 하락 지속. 화주에게 운임을 전가하기까지 시간차이가 존재. 시장운임 고려한 과도한 컨센서스도 주가 흐름에 부담요인이 됨 -흥아해운은 수송단가 하락은 유류할증료 하락과 엔저현상이 영향을 준 것으로 보임. 6월부터 유류할증료 재부과 시작하고, 엔저흐름 둔화되어 운임 반등 예상. 한국 주요 항만의 컨테이너 처리량 2015년 들어 증가추세 이어가는 중. 일본, 중국노선 약세 불구하고 동남아지역 물동량 증가로 흥아해운도 자릿수의 물동량 증가 전망 -흥아해운은 2분기까지 수송단가 하락이 이어진다는 점을 고려하여 2분기 영업이익 추정치를 기존 161억원에서 103억원으로 하향조정. 2분기 매출액은 2,215억원으로 전년동기대비 10.2%, 전분기대비 8.2% 증가할 전망. 영업이익은 103억원으로 전년동기대비 139.7%, 전분기대비 66.2% 증가 예상. 하반기 적용운임도 하향조정하지만, 분기운임 저점은 2분기에 확인할 수 있을 것