thinkpool

- 업종평균과 비교해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 - 관련종목들도 하락 우위, 음식료품업종 +1.26% - 증권사 목표주가 41,000원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력 - 외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) - 상장주식수 대비 거래량은 0.54%로 적정수준 - 주요 투자주체는 개인투자자 - 주가, 거래량, 투자심리 모두 약세 - 주요 매물구간인 30,550원선이 저항대로 작용

업종평균과 비교해서 변동성 대비 성과가 좋지 않아 9일 오후 12시50분 현재 전일대비 1.96% 하락하면서 27,500원을 기록하고 있는 삼양식품은 지난 1개월간 11.15% 하락했다. 동기간 동안 주가의 변동성 지표인 표준편차는 2.2%를 기록했다. 이는 음식료품 업종내에서 주요종목들과 비교해볼 때 삼양식품의 월간 변동성이 상당히 커지면서 주가흐름도 주요종목군 내에서 가장 나쁜 모습을 보였다는 뜻이다. 최근 1개월을 기준으로 삼양식품의 위험을 고려한 수익률은 -5.0을 기록했는데, 변동성 증가와 주가하락으로 위험대비 수익률도 부진을 면치 못했다. 게다가 음식료품업종의 위험대비수익률인 -0.8보다도 낮기 때문에 업종대비 성과도 긍정적이라고 할 수 없다. 다음으로 업종과 시장을 비교해보면 삼양식품이 속해 있는 음식료품업종은 코스피지수보다 변동성은 높고, 등락률은 낮은 모습이다. 하락할 때 지수보다 탄력을 받고 있다는 의미이다.

	위험		수익율		위험대비 수익율
	순위	%	순위	%	순위
삼양식품	1위	2.2%	5위	-11.2%	4위	-5.0
선진	2위	2.0%	1위	0.6%	2위	0.2
삼양제넥스	3위	1.1%	2위	0.5%	1위	0.4
삼양사	4위	0.9%	4위	-6.8%	5위	-7.5
동아원	5위	0.9%	3위	-4.0%	3위	-4.4
코스피	-	0.6%	-	1.5%	-	2.5
음식료품	-	0.8%	-	-0.7%	-	-0.8

관련종목들도 하락 우위, 음식료품업종 +1.26%

이 시각 현재 관련종목들 중에서는 하락종목수가 더 많지만 음식료품업종은 1.26% 상승중이다.

선진	26,800원 ▼200(-0.74%)	삼양제넥스	92,500원 ▼1400(-1.49%)
삼양사	42,950원 ▲100(+0.23%)	동아원	2,890원 ▼120(-3.99%)

증권사 목표주가 41,000원, 현재주가 대비 49% 추가 상승여력

최근 한달간 제시된 증권사 투자의견을 종합해보면 삼양식품의 평균 목표주가는 41,000원이다. 현재 주가는 27,500원으로 13,500원(49%)까지 추가상승 여력이 존재한다. 증권사 투자의견을 보면 이트레이드증권의 김지상 에널리스트가 " 수익성 높은 고가 제품들의 인기 지속으로 수익성 개선 가능, 이제 ‘국물 없는 라면’은 과거 ‘흰국물라면’같은 일시적인 ‘유행’이 아닌 ‘볶음면’제품군의 ‘카테고리화’가 진행됐다고 판단한다. 메뉴판닷컴이 국내라면 4사의 ‘볶음면’제품에 대한 선호도 조사를 한 결과, 삼양식품 ‘불닭볶음면’이 42%로 가장 높은 지지도를 얻어 ‘볶음면’시장의 ‘카테고리화’에 가장 큰 수혜는 동사가 입을 전망..." (이)라며 투자의견 매수(유지)에 목표주가: 41,000원을 제시했다.

4월1일에 삼양식품 4/4분기(2013년10월~12월)실적 발표됨

<발표치>	매출액	영업이익	당기순이익
4/4분기	840.2억	30.7억	-16.2억
직전분기 대비	18.3% 증가	25.1% 증가	적자반전
전년동기 대비	12.7% 증가	956.9% 증가	적자지속

[재무분석 특징]

영업이익률 현재 1.95%로 업종평균 하회. PER은 51.16으로 업종평균보다 높으며, PBR은 1.32임.

업종내 시가총액 규모가 가장 비슷한 4개 종목과 비교해보면 삼양식품은 자산가치대비 현재의 주가수준을 나타내는 PBR이 상대적으로 높은 상태를 보이고 있는 가운데, 순이익대비 현재의 주가수준을 보여주는 PER은 적정한 수준를 유지하고 있다.

	삼양식품	삼양제넥스	선진	삼양사	동아원
ROE	2.6	8.4	16.5	-	0.2
PER	51.2	6.6	10.8	-	529.4
PBR	1.3	0.6	1.8	0.5	1.2
기준년월	2013년6월	2013년6월			2013년6월

외국인과 개인은 순매도, 기관은 순매수(한달누적) 4월7일부터 전일까지 외국인이 2거래일 연속 순매도했다. 4주간을 기준으로 보면 기관이 초반에 동종목을 순매수한 이후에 최근에는 순매수량이 줄어들고 있음에도 불구하고 6,012주를 순매수한 반면, 외국인은 매도 우위를 지속하면서 2,160주를 순매도했고, 개인들도 초반에 동종목을 순매도한 이후에 근래에는 순매도량을 줄이면서 3,852주를 순매도했다. 상장주식수 대비 거래량은 0.54%로 적정수준 최근 한달간 삼양식품의 상장주식수 대비 거래량을 비교해보니 일별 매매회전율이 0.54%로 집계됐다. 그리고 동기간 장중 저점과 고점의 차이인 일평균 주가변동률을 3.38%를 나타내고 있다. 주요 투자주체는 개인투자자 최근 한달간 주체별 거래비중을 살펴보면 개인이 79.67%로 가장 높은 참여율을 보였고, 기관이 12.25%를 보였으며 외국인은 8.06%를 나타냈다. 그리고 최근 5일간 거래비중은 개인 비중이 76.06%로 가장 높았고, 기관이 16.56%로 그 뒤를 이었다. 외국인은 7.37%를 나타냈다.

투자주체별 누적순매수	투자주체별 매매비중

＊기관과 외국인을 제외한 개인 및 기타법인 등의 주체는 모두 개인으로 간주하였음

주가, 거래량, 투자심리 모두 약세

현주가를 최근의 주가변화폭을 기준으로 본다면 하락폭이 상대적으로 큰 특징을 보이고 있고, 거래량 지표로 볼 때는 상승에 필요한 에너지가 부족한 상황이며 실리적인 측면에서는 약세흐름에 투자자들은 불안감을 느끼고 있고 이동평균선들의 배열도를 분석을 해보면 단기, 중기, 장기 이동평균선이 수렴하는 추세 변곡점에 도달하고 있다.

	침체	약세	보통	강세	과열

주가

거래량

투자심리

주요 매물구간인 30,550원선이 저항대로 작용

최근 세달동안의 매물대 분포를 살펴보면, 현주가 위로 30,550원대의 대형매물대가 눈에 뜨이고, 이중에서 30,550원대는 전체 거래의 17.8%선으로 가격대에서 뚜렷하게 크게 발생한 것은 아니지만 상대적으로 거래규모가 큰 구간이 되고 향후 주가가 상승할때 수급적인 저항대가 될 가능성을 고려할 필요가 있고, 그리고 30,150원대의 매물대 또한 규모가 약하기는하지만 향후 주가상승시에 저항대로 작용할 수 있다. 따라서 주가가 단기적인 조정을 받고있는 현재 상황에서는, 제2매물대인 30,150원대의 저항가능성에 보다 더 큰 비중을 두는 시각이 합리적이고, 아직은 제2매물가격대까지는 거리가 꽤 남아있고, 당분간 물량적인 부담이 없기 때문에 추가상승시에 큰 걸림돌은 없을듯 하고, 30,150원대의 저항대 역할은 좀더 기다릴 필요가 있다.